（吉隆坡9日讯）知名连锁超市99 Speed Mart（99SMART，5326，主板消费股）今早上市收获市场热烈反应，以1.85令吉开市，较首次公开募股（IPO）价格上涨了12.12%。

该股开盘价为1.85令吉，首宗交易量有5380万股，之后走势稳步上扬，一度上探1.92令吉。截至午休时，该股报在1.91令吉，溢价15.76%，市值达到160.4亿令吉。

这家知名连锁超市是以1.65令吉发售价上市，上市筹资23.60亿令吉，是过去7年来马股最大型的上市活动。

根据招股书，99 Speed Mart共发行4亿新股，筹集6亿6000万令吉，当中58.9%用来扩展新店、15.2%建设新的分销中心、8.3%是购买货车、7.2%升级现有店铺等。

还有，6.8%用于偿还银行贷款，剩余3.6%则是作为上市费用。

其中，计划用来扩展新店的3亿8900万令吉资金，将在36个月内运用，目标在2027年前新增750家门店，其中600家新店集中在半岛，150家新店则会落在东马地区。

目前这家连锁超市在我国已有超过2600家店面。

李良华：负起上市责任

99 Speed Mart执行董事兼总执行长李良华在今日鸣锣仪式后的记者会上表示，作为迷你超市，一步步成长达至此成就，在大马交易所上市感到自豪。

同时，他指出，尽管已经成功上市，这也意味着他们要接受更高的责任感，同时在公司与公众之间保持更高的透明度，并且会继续确保公司在未来持续增长和发展。

而他的代理董事，兼优化与永续发展总监李延中指出，公司接下来将根据招股书中所述，按照设定目标前进，即每年计划新增约250家，并保持类似的扩展速度。

目前，该公司有超过2600家店铺，计划在2025年底开设3000家门店的目标。

他提及，在西马半岛的东海岸、北部地区以及东马，仍有很多地区的市场渗透率较低，因此他们计划在这些区域扩展业务，覆盖到尚未触及的消费者群体。

“我们确实提到了一些重点区域，比如东海岸，但同时西马的中部、南部地区以及其他城市也仍有很多增长机会。”

鉴于此，他称，公司暂时没有扩张海外的计划。

“当然，我们保持机会主义的态度，不会错过东南亚区域内的任何机会。”

维持目前模式

99 Speed Mart现阶段将维持目前营运模式，专注于现有的扩张计划以及批发销售（Bulksale）电商平台。

被问及未来是否计划扩展业务范围，如24小时便利店或是高级超市时，李延中称，他们作为迷你超市的定位，更专注于日常生活用品的销售，并无转型便利店的计划，同时也无意开设高级超市。

此外，向来打着“又近又便宜”口号的99 Speed Mart，目前也没有计划开设高级超市。

鉴于公司扩张新店和批发销售电商平台，为了支撑这些销售，计划利用上市筹资建设至少8个分销中心，目前计划在吉打、沙巴和彭亨建设分销中心，已进行了一些购地等早期部署。

“我们的主要关注点仍然是实体店，同时，我们也不会忽视电商平台的发展。”

对于批发销售平台，他分享，他们于去年9月开始了试营运，主要在中部地区推出，并提前推动了南部地区的扩展，目前观察其趋势正面良好。

“因为它与我们现有门店的物流体系是共享的。我们现在的任务是确保这个基础设施完善后，再做进一步的决策。”

他补充，除了继续专注于电商平台的发展，他们还会考虑采购方面的扩展。

他指，公司并没有进行自有品牌的计划，目前仍会重点关注如何与供应商合作，确保供应链的稳定性，以及他们的产品在数量和质量上始终达标，满足市场需求。

迷你超市主导地位
获券商青睐

鉴于99 Speed Mart在本地迷你市场领域的主导地位，以及持续增长的韧性，而获得券商的青睐。

其中，丰隆投行研究给予1.98令吉目标价，而达证券则给出1.71令吉的合理价。

而丰隆投行研究分析员预计，考虑到公司每年新开250家门店，以及稳定2%年均同店销售增长（SSSG），其2023至2026财年营收和净利年均复合增长率（CAGR），将分别为12.4%和15.2%。

同时，在强劲的现金流和净现金状况下，公司承诺了50%的派息率。

“虽然其本益比估值高于同行约40%，但我们认为这合理，原因在其市场领导地位以及积极的门店扩张策略。”

达证券也有相似看法，认为凭借公司持续的收入增长、营运效率、强劲财务表现以及在增长中的便利店市场的战略扩展，支持其获得更高的估值。

达证券分析员指出，公司的竞争优势在，作为本地领先迷你超市、全国性的分销中心网络支持高效分销、具有竞争力的价格。

而Global Equity Research分析师阿伦乔治认为，公司业务规模的扩大为其他本地迷你超市参与者进入市场和扩展业务制造了壁垒，阻碍了他们有效竞争的能力。

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