（纽约17日综合电）先是高盛，接着是加拿大皇家银行（RBC），现在是摩根大通顶级量化策略师。这些人都在提示市场风险。

高盛首席经济学家赫休斯表示，市场对美联储加息的反应，主要是将此次加息解读成了“鸽派加息”。这会令美联储感到意外，这种反应并不是美联储想要的。再加上目前的金融环境比去年底更松，这可能导致美联储加快加息步伐。

加拿大皇家银行交叉资产策略主管麦艾力格很快也发报告称：“美联储会将市场的反应视作一种‘过头’，并会在未来数周乃至数月通过更加鹰派的措辞基调来被迫纠正这种‘不正确’的市场鸽派解读，届时，会使利率市场受到冲击，进而使得交叉资产的波动性增加。”

麦艾力格认为，虽然加息了，但美联储错过一个能不打扰市场的情况下“追赶”的机会，因为市场反应说明，投资者之前显然是已经做好了迎接鹰派声明的准备了。但事实却相反，FOMC和美联储耶伦的声明实际上引发了更加宽松的金融环境，实际利率当时降低了。这就使得最终的退出过程更加艰难。事情走到这一步，就等于是“美联储往自己脖子上套了更多的绳子。”

波动性会增加

摩根大通全球量化和衍生品策略部门负责人科拉诺维克的观点和麦艾力格类似，他也警告称，市场波动性可能就将回归，继而导致“意外灾难”。他预计市场短期内将走弱，他现在持有谨慎立场，还敦促客户赶紧对冲股票持仓。

科拉诺维克说他关注的重点是围绕着下个月的法国大选的不确定性在攀升。虽然他们的客户调研显示只有20%的人认为勒庞有可能赢得大选，但对于这位极右翼领导人不会胜利的自满情绪可能在荷兰大选之后进一步增加，而昨天美联储加息之后美股几乎没有计入法国选举的风险。尽管如此，他依然认为波动性会增加。

不过，考虑到近期相对一致的市场预期屡屡被现实狠狠打倒在地，有客户真的有这种困惑：“如果人人都预料会有一场调整发生，这是不是就意味着它最终不会出现？”

对此，科拉诺维克认为，会有这种可能，但根据他们上周对客户所做的观点调研，只有17%的客户认为市场会陷入调整。

所以，投资者就要因此而害怕了吗？不！因为有一种办法叫逢低买入。

建议投资者逢低买进

科拉诺维克表示，在美联储“鸽派加息”之后，“债券空头持仓处于极端水平，先前被抛售的那些对利率敏感的资产会很快恢复过来。这些轧空资产可能会在未来数天恢复动能。”他预计，上述预期可能会在下个月左右成为现实，建议投资者逢低买进。

过去两年间，几乎所有市场的投资回报都发生在任何回调的第二天。“逢低买入”策略的成功通常要归功于央行们的宽松货币政策。

从8·11人民币汇改到英国脱欧，再到美国大选，市场收复跌幅的时间在不断缩短，分别为65天、5天和7个小时。这次美联储加息，市场甚至连下跌都没出现。

科拉诺维克强调了其中一个可能抵挡市场下跌的因素——Fed Put，“美联储声明的鸽派市场反应暗示着‘Fed Put’很有可能依然活着，并且活得好好的。当然，除非像高盛和RBC所说的，市场把美联储的意思完全领会错了。”

他还表示：“虽然Fed Put可能在利率更高的时候消失，但在不到一年的时间里，美联储的成员组成将截然不同。这可能意味着美联储对通胀的容忍度会更高，并倾向于弱一点的美元和继续货币宽松政策。”

在他看来，除了Fed Put之外，还有一种驱动力可以接住市场抛售，“我们把它称之为Trump Put。过去几周，总统特朗普对美股上涨感到自豪，并且把功劳归结到他自己头上。他在3月1日国会讲话之后的市场反弹表明，唤醒国内投资者的动物精神并不需要花费太多精力。在市场疲弱的情况下，特朗普会讨论很多的措施和提议，比如基建计划、放松金融监管、减税等。”

新闻来源：华尔街见闻