为了推动经济增长和吸引外资，加上基建设备落后，亚洲积极推动基建发展项目，包括铁路、大道、港口、发电厂，甚至宽频网络等等。

亚洲基础设施投资银行（AIIB，简称亚投行）高级经济学家程章斌，接受媒体联访时指出，亚洲基建发展出现融资缺口，每年需要大约1.7兆美元（6.8兆令吉）资金。

截至2015年，亚洲每年投资大约9000亿美元（约3.6兆令吉）。

要解决这庞大的融资缺口，共有4种方法，分别是政府重组财政、私人领域投资、引进外资和借助多边发展银行，如亚洲开发银行（ADB）、亚投行等。

相同的，在这几年频频推出新基建工程的大马也面对融资缺口，但经济学家认为，我国拥有发展良好的资金市场，特别是债市，很多大型基建计划都是通过发债融资的。

加上政府努力改善财政，降低赤字，且仍具备吸引外资的魅力，所以大马面对的融资缺口问题不大。

经济学家:不能只靠政府

借助外资推动基建

去年，捷运机构宣布，捷运路线3招标融资条件有变，将由统筹承包承建商负责融资，不像前两条路线直接获得政府融资，意味着将会引进外资联手参与这项工程。

经济学家认为，这是本地市场出现融资缺口的迹象，政府难以承担新工程的成本，所以，决定由本地企业和外资负责融资。

不过，这不是坏事，因为只靠政府的力量是不行的，必须借助私人领域和外资推动国内基建工程方为上策。

程章斌指出，亚洲基建发展面对庞大融资缺口。

“整个亚洲每年需要大约1.7兆美元（6.8兆令吉）资金，但截至2015年，亚洲每年投资大约9000亿美元（约3.6兆令吉）。”

他说，若是达不到资金需求，将使到经济放缓、基建发展不足，如不够电力和道路，还有居住环境不理想，无法推动城市化发展。

“这将成为亚洲长期发展的绊脚石，会影响未来经济增长。”

同时，他认为，部分国家的财政赤字和背负庞大债务，也是促使亚洲面对融资缺口的因素之一。

双威大学商学院经济教授姚金龙指出，融资缺口会因不同国家的基建发展需求而不同。若一个国家要发展多项基建工程，就会形成更大的缺口。

基建发展包括，公共设施、电力、交通、公路和大道等。同时，还有很多国家要求越来越先进，所以也加强互联网连通性，而投资在发展宽频和加快网速。

他认为，目前有部分东盟国家面对严重的融资缺口，如柬埔寨、寮国、缅甸和越南。

程章斌则说，部分国家已有良好的发展，且政府可通过债市或自行融资，所以不需要多边融资来填补融资缺口。

他举例，虽然泰国和新加坡都是亚投行成员，但并无融资项目，因为他们可通过市场，以低成本和更有效的方式融资。

相同的，大马相比于其他亚洲国家也表现不俗，除了拥有发展成熟的资金市场之外，也具备发展基建项目的能力。

4方法填补融资缺口

经济学家认为，必须通过4种方法解决庞大融资缺口的问题。

方法一，政府重组财政，并把资源优先放在基建发展。

程章斌指出，政府通过政策或补贴改革，将可扩大财政空间，有更多资金发展基建项目。

“一些政府花费10亿美元在燃油补贴。若是逐渐重组补贴，每年可释放这笔资金。同时，我认为，针对性补贴比较重要。”

大马在加强财政表现方面作出不少努力，包括近几年频频合理化补贴，如取消白糖、燃油和25公斤装面粉补贴，并在2015年4月1日实施6%消费税，借此降低开销和增加收入，加强财务表现。

同时，政府预计，财政赤字从2016年的3.1%，在2017年降低至3%，而2018年则进一步减少至2.8%。

姚金龙认为，我国政府合理化补贴是一个正确措施，可逐渐降低财政赤字，达到平衡预算。

而马来西亚中华总商会社会经济研究中心执行董事李兴裕则指出，重组财务是正确的，因为让政府有更大的空间推行基建发展，但也必须依靠私人领域，还有鼓励外资来马。

“本地银行无法融资所有基建项目，因为这将使到他们很难提供贷款给私人企业。”的基建工程。

方法二，通过私营化计划融资，以引进私人领域的资金。

姚金龙认为，私营化是填补融资缺口非常重要的方法，我国私人领域参与不少基建发展，包括大道、水务工程等。

不过，他强调，要私人领域参与基建工程，监管条例就必须更透明。在工程合约上，不要有所谓的“政府秘密”。

方法三：引进外资融资基建工程

只是依赖政府和私人领域融资基建工程是不够的，必须吸引到外来直接投资（FDI）融资，才能够推动更多本地发展项目。

一直以来，都会有外资竞标本地基建工程，这包括铁路、发电厂等。

根据大马投资发展局（MIDA）发布的报告，2017年首9个月已批准1135亿令吉，其中，外资达301亿令吉，而2016年全年则达591亿令吉。

方法四：寻求多边发展银行帮忙

目前，全球有10家多边发展银行，这包括世界银行、亚洲开发银行、亚投行等。

程章斌指出，截至去年11月，亚投行已批准35亿美元（约141亿令吉）贷款和股权投资，其中，东盟占了超过6亿美元（约24亿令吉），这包括缅甸的联合循环燃气（combined cycle gas）发电厂，马尼拉防洪计划等。

他认为，东盟有三大领域需要庞大投资，分别是：

第一：发电领域

部分东盟国家，如缅甸需要迅速增加发电量，所以相关基建发展有巨大需求。

第二：与城市化、居住环境和文明相关的基建

大部分国家专注在废料管理和把废料转换成能源。同时，随着气候出现很大的变化，连防洪基建设施需求也增加。

第三：连接性

这是全球贸易与东盟发展的支柱，让区域国家能够与全球连接，而需要的基建项目包括跨境公路与铁路、港口等。

债市发展佳助融资

一般上，大型基建工程主要通过政府和资金市场融资。

姚金龙则指出，大部分亚洲市场没有发展良好的资金市场，特别是债市，所以很难获得长期资金，融资大型基建项目。

“不过，大马没有这方面的问题。我们有良好的传统和回教债市，大型基建发展都是通过发行债券融资。”

根据亚洲开发银行去年发布的报告显示，2015年大马债券规模非常大，政府和企业债券占国内生产总值（GDP）达96.7%，仅落后于韩国的129.64%。他认为，大马的金融系统健全，所以没有面对严重的融资缺口，但却面对一项关键问题，就是在发展基建项目后获得的回酬。

他说，很多基建工程在开放使用后，很难取回投入的成本而面对庞大的债务，特别是铁路工程。

他举例，机场直透快铁，仍需要政府提供的低息贷款，还有提高机场税就是为了支援快铁。

“固定成本高的基建项目，都会面对相同问题，包括将推行的东海岸铁路和隆新高铁。”

因此，他认为，必须考虑周详及谨慎决定票价，因若是定价太高，会导致乘客人数减少。同时，基建工程的素质也很重要，会将成为人民愿不愿意支付这笔费用的关键。

虽然政府提供援助是好事，但姚金龙认为，必须根据国际标准吸纳无法取回的投资成本，以避免提供多余的资金。

他解释，很多基建发展项目是因为贪污而导致成本超支，最终也把这成本转嫁给消费人。

大马融资压力短暂

大马在近几年频频推行多项大型基建工程，包括捷运路线2、轻快铁路线3、泛婆罗洲大道，而接下来还有东海岸铁路、隆新高铁和捷运路线3，让人不禁担心我国是否有足够的资金应付这些工程。

李兴裕指出，由于政府不断推出新基建项目，大马近几年一直面对融资缺口。

如东海岸铁路计划（ECRL）通过中国融资550亿令吉兴建，而捷运路线3则要引进外资联手融资，这皆是本地市场出现融资缺口的现象。

他说，政府在捷运路线1和2已消耗庞大资金，所以路线3工程必须靠外资。

早前，捷运机构总执行长拿督斯里沙里尔指出，决定把捷运路线3工程从工程交付伙伴（PDP）的模式，转为统筹承包商模式，是因为大部分是钻孔和隧道工程，这将耗资巨大。因此，改变工程交付结构，将可节省数十亿令吉。

李兴裕说：“在同一时期推行多项基建项目，使到我国面对融资压力。”

不过，他认为，这仅属短暂现象，因大马投资评级佳，所以仍可通过债市获得融资。

独家报道:姚思敏

独家报道:姚思敏