1994年，政府颁发私营合约给马资源（MRCB，1651，主板产业组）子公司Kuala Lumpur Sentral私人有限公司，在吉隆坡十五碑（Brickfields）兴建吉隆坡中环（KL Sentral）。 

这个国内最大，也是本区域最先进的交通枢纽，开启了我国迈向公交导向发展（Transit Oriented Development，简称TOD）永续发展之路，如今更蜕变成武吉免登以外另一个中央商务区（CBD），周边地区身价和经济活动大受激励。

吉隆坡中环是马资源最经典的代表作，更奠定了该公司打造TOD的基石；马资源执行董事依敏兰沙林接受《南洋商报》专访，分享TOD列车将开通灵市、槟城、Kwasa 白沙罗和赛城的版图。

复制隆中环成功 
更看好公交导向

坐拥城市不愁发展占地72英亩的吉隆坡中环，甲级办公楼、五星级酒店和服务式公寓、偌大的会展中心和商场林立，加上绝佳的交通连接，吸引了许多世界级的企业入驻该区的办公楼。

而这个成功的代表作，也让马资源（MRCB，1651，主板产业组）有信心接二连三地发展其他公交导向发展（Transit Oriented Development，简称TOD）项目，包括灵市中环（PJ Sentral Garden City）、槟城中环（Penang Sentral）、Kwasa 白沙罗中环和赛城城市中心（Cyberjaya City Centre）。

马资源执行董事依敏兰沙林，接受《南洋商报》专访时坦言：“虽然房市走缓，但商机仍庞大。”

他认为，若是精明的发展商，一定会朝着目标顾客群发展，打造属于自己的利基市场，从中闯出一片天。

依敏兰沙林表示，公司目前的地库有410英亩，发展总值达500亿令吉。

虽然地库面积不大，但基于大部分地皮都坐落于城市，因此拥有高水平的发展总值。

一同接受专访的马资源企业总监阿马吉表示，在500亿令吉的发展总值中，其中有360亿令吉是属于TOD项目，可见TOD项目对公司的重要程度。

“这些TOD项目，将至少连接一个交通网。”

TOD项目将会是该公司未来的发展焦点，以巩固其顶尖发展商的地位。马资源相信，未来发展的TOD项目，都有望复制如吉隆坡中环般的成功，在未来数年将公司推往另一个高峰。

交通拥挤有利TOD

巴生谷交通拥挤已是不争的事实，也令大马人了解交通便利的重要性。这也是依敏兰沙林看好TOD项目的原因之一。

“说起产业，最关键的无疑就是地点！”

他坦言，公司几乎大部分的地库，都是用来再发展新的项目。而马资源的目标客户，是瞄准那些想要“升级”住家的消费者。

“在地性（locality）很重要。试想想，如果你的家人都住在旧巴生路，你有一天若想要买房，你也会优先考虑买旧巴生路的产业。这就是我们所说的在地性，因为它让人们感到舒适。”

那是因为，消费者已经熟悉原来的环境面貌，再加上，发展成熟的地方基本上已具备所有基建和设施，潜在购屋者若要买房，一般都会先物色附近的产业。

另外，“Y世代”（Gen Y）族群也是马资源所瞄准的客户群。

依敏兰沙林表示，虽然说是Y世代，但这族群也已开始迈入30岁门槛，再加上购买力有所提升，年轻人都会愿意花钱来提升生活素质。

房市汰弱留强  剩下真正买家

自国家银行开始祭出打房措施，房市就开始走缓。对此，依敏兰沙林坦言，房市的确在放缓中，但市场还是很大。

他解释，市场可以分为很多层次，顾客群也有不同等级。虽说房市趋缓，但人们还是有买房的需求。

“在这样的市况下，若是精明的发展商，就会瞄准特定的顾客群，推出合适的产品（楼盘）。”

从另一方面来看，在房市走缓之际，也意味着投机者变少，留在市场上的是真正的买家。

依敏兰沙林说，领域竞争激烈已是不争的事实，但只要推出对的产品，就不成问题。

再加上国行早前宣布调低隔夜政策利率（OPR），也助了领域一臂之力。他相信，市场的供需最终还是会自行趋向平衡。

将脱售EDL大道降负债率

除了产业发展业务，马资源也通过持有MQREIT（MQREIT，5123，产业信托）的31%股权，参与产业投资。

今年6月杪，马资源正式以6亿4000万令吉，脱售蚬壳大厦（Shell Tower）给MQREIT。

随着脱售，马资源料能从中净赚1.39亿令吉，并降低净负债率至一倍。

依敏兰沙林补充，若再成功脱售柔佛的东部疏散大道（EDL），该公司的负债率有望进一步降至0.5倍。

值得注意的是，大道共占了该公司总债务的36%比重。

去年12月，身陷30.6亿令吉负债的马资源，表示开放脱售东部疏散大道。 

不过他说，徘徊在1.1至1.2倍的负债率，并没有让公司感到“不舒适”，且相信这样的负债率水平，会维持至未来两年。

“最重要的是，我们的现金流状况是健康的。”

然而依敏兰沙林坦承，公司内部的负债率目标是一倍。

积极竞标新项目

而马资源的另一个核心业务——建筑业务，对公司也相当重要。

目前，外包建筑订单企于65亿令吉，若加上内部项目的订单，则会倍增。至于竞标书则达88亿令吉。

“我们积极参与任何竞标。”

早前消息传，马资源即将会获得7亿令吉的白沙罗莎阿南疏散大道（DASH）工程配套。 

根据报道，马资源获得的工程配套，将会沿着Kwasa置地发展的马来西亚橡胶研究所（RRIM）地进行。 

不过，针对此报道，依敏兰沙林澄清：“我们只是‘有望’得到该项目，竞争是激烈的。”

虽然该公司过去已陆续获得大型合约，如捷运第二路线（MRT2）工程配套、国家体育馆翻新合约、Kwasa Utama发展、以及赛城网络市中心（Cyberjaya City Centre）发展等，但还是意识到目前的挑战。

主要是因为，国内市场的建筑项目有限，且领域竞争激烈，也导致赚幅萎缩。

惟公司还是会持续在国内外竞标新项目，以确保订单持续增长。

“哪里有项目，我们就会往哪里去。东南亚人口多，是个大市场，我们正放眼泰国、印尼和柬埔寨的市场。不过，我们不会急于进军新市场。”

马资源净利涨116.5%

回顾2015财年的表现，马资源净利大涨116.5%至3亿3039万2000令吉；营业额扬12%，报16亿9672万7000令吉。

单单以末季来看，则是成功转亏为盈，净赚2678万9000令吉；惟营业额跌20.3%，报3亿8820万令吉。 

依敏兰沙林冀望，今年可以保持去年的业绩水准，且信誓旦旦表示，净利取得双位数增长不是问题。

“希望净利可以更高，那我们就有能力派更高的股息。”

去年和前年，马资源均派息2.5仙。