（吉隆坡17日讯）泰国诗董橡胶公司（Sri Trang Agro Industry）酝酿将手套业务挂牌上市，有分析员预言，诗董手套将会在中期之内崛起成为顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）的劲敌。

摩根大通分析员指出，诗董橡胶是一个横跨上中下游的综合橡胶生产商。该集团的下游业务为手套生产，并且是泰国最大手套制造商，年产能可达212亿只，全球市占率为8%。

“对比一下，顶级手套则是世界最大的手套制造商，产能高达639亿只，全球市占率为24%。”

诗董集团放眼在2020年第三季，将橡胶手套制造业务挂牌上市。分析员认为，诗董手套会成为顶级手套的中期威胁。

“诗董的竞争优势包括有垂直整合的业务架构，受益于低原材料成本（没有附加税开销，节省约5至6%成本）和内部生产的胶乳，以及泰国政府的给予下游橡胶业者用以扩充业务最高3%的利息津贴。”

橡胶手套竞争加剧

分析员也点出，诗董手套有意在2020年前将产能提高至300亿只，在2025年再提高至500亿只。

“由于诗董将积极扩充产能，加上有中游业务和政府津贴优势，橡胶手套业在中期内的竞争压力将继续提加剧。”

分析员预计，顶级手套的赚幅在未来6至18个月将面临重度的下行压力。不过有好消息是，今年首半年价格飙涨30%的胶乳原材料已恢复正常，因此，这意味着顶级手套下季度的赚幅可能会有改善。

另外，虽然面对来自橡胶手套业务的赚幅压力，但顶级手套在生产组合提升丁腈手套的份量，有助缓和橡胶手套业务的冲击。

“顶级手套目前的丁腈手套业务赚幅，比橡胶手套高2至3%。另外，丁腈手套业务的销售量在2019财年按年劲增30%。我们认为这意味着公司在丁腈手套的市占率将有提升。”

汰弱留强涌现并购商机

顶级手套执行主席丹斯里林伟才接受《南洋商报》电访时指出，业界的竞争一直都存在，因为手套业有非常好的前景。

“我们欢迎良性的竞争，因为这可以让我们更勤快和聪明地工作，进而激励出最佳的自己。”

新兴市场需求劲增

另外，他也指出，竞争将让行业变得更有效率，汰弱留强，这也将为顶级手套带来并购商机。

“橡胶手套的需求增长依然强劲，尤其是来自新兴市场，虽然手套使用率低但在高速增长。我们相信还有扩充的空间，并且会继续稳定地扩展业务，以应对需求增长。”

闭市时，顶级手套以4.34令吉挂收，起5仙或1.17%，成交量有252万股。

独家报道：梁仕祥