我国政府不断向市场信心喊话，但大马股市却不给面子，富时隆综指成为今年至今亚洲股市里唯一下跌的主要市场。

这究竟是入场机会，还是本地熊市的先兆？

现在的投资者不但要留意企业表现和进展，还要注意那些爱讲话的高官，是否又再口出狂言影响股市，还是拨乱反正，稳定军心？

在这新环境下，我们同情投资者，因此整理了市场专家在次季的投资策略，为广大股民提供投资参考。

经济汇率料超越去年  

策略佳淡市也可获利

富时隆综指已下跌近1.5%，相比其他亚洲主要股市，这结果真让人懊恼和无奈。

我国作为开放的经济体，除了受到国内因素，外围任何风吹草动都加重本地股市压力。

不过，MIDF投资研究则看好我国经济和汇率超越去年表现，且提醒股民：尽管股市走势平淡，但若采取适当策略，仍有望从中获利，分析员也推荐了数个公司。

2019次季宏观经济要点：

●今年经济增长料4.9%

由于国内外贸易领域正面表现，且大宗商品在今年回升，因此预计我国经济在今年正面增长。

此外，政府的经济发展政策、劳动市场表现稳定、薪资持续增长，以及通胀缓和走势，能扶持我国经济增势。

不过，据统计局发布今年首季商业趋势调查显示，国内整体商业信心下跌2.2%，创下2017年首季最差表现，归咎于建筑、矿业、制造业服务领域表现拖累。

MIDF投资研究认为，首季面对商品价格波动、新政府改革进展、以及中美贸易战等因素，导致市场信心下跌。

在此市况，该投行预计我国经济全年增幅仍低于5%水平，预计录得4.9%，符合政府预测。

●农业制造服务料回升

尽管如此，MIDF投资研究仍认为数个领域在未来6个月的业务有所改善，尤其是农业、制造业和服务业。

该投行解释，我国的内需市场强劲和低通胀，因此能支持服务领域；我国和其他众多市场也逐渐消化中美贸易纠纷的影响。

另外，制造业的市场信心表现有改善迹象，预计未来6个月表现有起色。而大宗商品也开始回升，利好短期内的农业营运。

●看好令吉走强至4

分析员也考虑到外围市场需求放缓、市场信心改善和旅游业稳健增长，预计我国今年的贸易顺差略低去年的335亿令吉水平，萎缩至315亿令吉。这一贸易顺差展望，料足以推动令吉兑美元走强至年杪的4水平，强于去年杪的4.10水平。

●利率料维持3.25%

国家银行在决定隔夜政策利率前，要考虑到国内消费者物价指数（CPI，俗称通胀率）和国内增长表现。

MIDF投资研究指出，在低基数效应下，我国今年通胀率料达2.2%，高于去年的1.0%。该投行预计燃料通胀项目将提高，因为国际原油在今年的均价可能从去年的每桶72美元，提高至75美元；而且政府计划推行的燃油补贴仅针对低收入群体。

尽管如此，该投行相信今年核心通胀表现仍稳定，料徘徊在2018年1%水平上下。

另外，美国已暗示一段时间内不会升息，因此来自外围的升息压力散去。

考虑上诉因素，该投行认为国行维持现有利率3.25%，除非经济表现异常。

●美若不加息利令吉

美联储主席鲍威尔称，由于全球风险对经济前景构成压力并且通胀仍然保持低迷，美国利率可能在“一段时间内”维持不变。美联储官员更将今年的加息预期从两次降至零次。

MIDF投资研究认为，若美联储采取鸽派货币政策，将利好令吉与新兴市场货币和大宗商品价格，吸引外资进入新兴市场。

此外，中国经济放缓可能促使当地政府采取更多刺激措施，如货币和财政措施，对区域市场产生积极效应。

与此同时，该投行也乐见中美贸易纠纷的谈判进展，因为双方都在寻求可接受的解决方案。

2019次季股票投资要点：

●综指年杪料报1800点

MIDF投资研究指，去年末季的盈利结果表现平淡，多数归咎于相当大的减值和其他非经营亏损。

由于该季表现低于预测的公司数量多过超出预测的数量，该投行调低今年综指整体成分股的每股盈利预测3.9%。

虽然下砍预测，但最新的预测数字仍录得按年增长表现，并且在今年经济增长预测4.9%的展望下，分析员认为这个预测是可实现的。

按照2019年本益比17.8倍预测，即高于过去5年的平均水平17.5倍，将今年杪综指目标水平保留在1800点。

●能源建筑电信受捧

截至本月初，大部分马股领域指数都录得增长记录，当中，能源、建筑和电信领域名列前三。若相比领域指数，综指则排在倒数第二。

值得一提的是，富时全股项指数（FBMEMAS）和富时小型股指数，已分别上涨近1.7%和14.3%，这与该投行提出的观点一致，即市场活跃于中小型个股。

●仅砍建筑评级至“中和”

在多个企业公布截至去年杪的末季表现业绩后，MIDF投资研究仅调整建筑领域，将原本“正面”评级，下修至“中和”评级。

该投行对国内领域评级如下：

●正面：汽车、航空、银行、医疗、保险、油气下游、电力；

●中和：建筑、消费、手套、媒体、油气上游、种植、产业、产托、科技、运输与物流。

●交投热点仍在中小型股

虽然富时隆综指今年至今下跌超过1%，但交易活动维持良好，在农历新年后有所回升，平均每日交易量从24亿股水平，重返至28亿股上方；平均每日交易值提高至22亿令吉，高于早前的18亿令吉。

从近期表现，投资者倾向于投资中小型股市，富时小型股指数今年已涨14.3%。

MIDF投资研究预测，市场仍会在这领域活跃，因此预计全年平均每日交易略升至23亿股，平均每日成交值维持在22亿令吉。

持续升值  派息良好  

MIDF十大首选股

按照上述考量，该投行列出了估值有望持续升值的数家公司，投资者可追踪留意如MBM资源（MBMR，5983，主板消费股）、砂再也马特（CMSB，2852，主板工业股）、睦兴旺（MUHIBAH，5703，主板建筑股）、亚航集团（AIRASIA，5099，主板消费股）和IHH医疗保健（IHH，5225，主板保健股）。

该投行也首选数家派息良好的公司，包括迪隆（DELEUM，5132，主板能源股）、联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）、马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）、UOA发展（UOADEV，5200，主板产业股）和Edgenta（EDGENTA，1368，主板贸服股）。

独家报道：刘颖证