动荡不安、萎靡不振的猴年，相信大家至今都还心有余悸。新旧年岁将交替，挥别晦气，大家都冀望鸡年会有新转“鸡”。

农历新年即将到来，投资者也开始思索，今年的农历新年可否“抱股过年”？若要抱股，又该抱什么“新春股”呢？

以往农历新年前夕的涨潮，今年又会否再次出现？

综合投资专家的看法得出的结论是：鸡年将比猴年好！甚至，前几年逐渐褪去的农历新年前的涨潮，也有望在今年重现。

巴迪尼控股（PADINI，7052，主板消费产品股）：净利强稳增长

2016财年强稳的净利增长，为公司制造了一个高比较基础。

不过，宏观经济的情况却不太理想，因情绪疲弱、营运成本高涨。

但我们相信，巴迪尼控股将会在促销活动“下重本”，以刺激消费者的购物情绪。

我们始终看好公司强稳的基本面，和诱人的周息率。

旧街场白咖啡（OLDTOWN，5201，主板贸服股）：回教股影响微

在公布了次季业绩，及被踢出回教股的名单后，旧街场白咖啡的股价就遭到重挫。

该公司被排除在回教股名单的原因，是在回教户头的现金投资低于要求，在回教基金的持股率也仅有1.6%。

不过，我们认为市场对于该股失去回教股地位的反应过于夸张，因潜在影响是微乎其微的。

皇帽（CARLSBG，2836，主板消费产品股）：革新吸引消费

虽然皇帽预计，消费者情绪近期内将持续呆滞，但我们认为，皇帽革新旗下的产品，及有效的营销活动，将持续主导消费。

另外，更佳的产品组合，加上投资更多资金在塑造高档品牌，如Somersby Apple Cider、 Somersby Pear Cider和Kronenbourg，可主导净利增长。

喜力大马（HEIM，3255，主板消费产品股）：领导市场品牌

我们相信，喜力大马的领头羊地位，及塑造品牌的举措，将持续推动长期增长。

在年杪假期和“德国啤酒节”（Oktoberfest）的驱动下，2016财年最新的3个月份，净利将有所改善。

前年11月25日，喜力大马宣布，将财政年截止日期，从6月30日，改为12月31日。

由于受到反暴利法令的限制，喜力大马还没披露最新的定价策略，惟我们相信，其领导地位和市场需求，可让该公司受惠。

汽油棕油回弹    令吉逐步走稳   新年股市涨潮可期

虽说时代不断演进，但农历新年依旧是大马华裔最重视的传统节日。

尽管消费情绪依旧谨慎，但眼见农历新年在即，大家或多或少都会添购新衣、预备汽水、饼干、糕点等，以“在自己能力范围内”的方式，欢庆一年一度的农历新年。因此，部分的消费股会得益于农历新年的购物潮，这已不是什么新鲜事了，而这也成为每年都会发生的“季节因素”， “新春股”的称号亦因此而诞生。

每逢农历新年前夕，市场都会关注股市会否出现一轮佳节前的涨势。

JF Apex证券研究主管李忠正接受《南洋商报》电访时表示，早在90年代，农历新年前夕的涨势，可说是相当明显的。不过，这种涨势近年来已逐渐消散，因股市散户的参与率下滑。

JF Apex证券的报告曾披露，自2000年起的16年内，就有10年曾出现过农历新年前的套利，拖累综指平均走跌2.1%。

然而，丰隆投行研究主管兼经济学家徐克宇，则有不一样的看法。

徐克宇坦言，农历新年推动股市的效应，虽然在过去几年已经逐渐褪去，但他点出，今年一开年就和往年有不一样的地方。

“今年伊始，原棕油价格和全球油价回弹，加上令吉有趋稳的迹象，因此这个农历新年，有可能会在股市中看见涨势。”

他相信，我国今年可取得平稳的经济增长，有别于以往两年的表现。

他解释，过去两年，我国受到外围动荡的牵累、加上原产品价格和令吉齐齐下挫，对我国经济带来颇大冲击。

而今年，随着不稳定因素逐渐消散，投资者将满怀期待今年会是平稳的一年。

“无论如何，投资者仍在观望令吉的走势，毕竟令吉是牵动投资情绪的关键因素。”

徐克宇解释，令吉在1月4日跌破4.5000的水平后（当时触及4.5002），目前的走势已经回稳。

以上种种因素让他看好，今年的股市有望重演佳节前的涨潮。

3大因素推动  今年好过去年

Areca资本总执行长黄德明受访时说，今年将会比去年更好，主要是受到三大因素推动。

他说，首先，消费者情绪已经稍微走高；其次，消费股已消化消费税影响；第三，原产品价格复苏。

黄德明认为，农历新年就如其他节庆般，是个可以促进消费的日子，部分消费者相关股项，如巴迪尼控股（PADINI，7052，主板消费产品股）、旧街场白咖啡（OLDTOWN，5201，主板贸服股）料从中受惠。

不过，在经济还未完全明朗化之际，国民仍会“顾着钱包”消费，因此，消费行为还是会受到一定的限制。

“但无可否认的是，今年马股的表现将比去年更好。今年的4月，就会是消费税开跑后的两周年，情况已有所改善，复苏在即。”

他说，适逢农历新年，博彩股、啤酒股等，典型而言都会得到一些激励。

“若投资者是以短期投资为目标，那或许可以考虑这些股项。”

相反地，若是以长远投资为目标的投资者，那就需要考量到，这些股项的涨势能否持续，抑或是昙花一现。

总的来说，黄德明看好今年的股市表现，会比去年更好。

闻“鸡”起舞胥视季节

针对在农历新年会“闻歌起舞”的“新春股”，徐克宇认为，这几乎是每年都会发生的事情，因此，已无法被列为是“特别事件”，反之更倾向于是“季节因素”。

与黄德明的看法有雷同之处，徐克宇亦认为，我国消费者目前的消费情绪依然谨慎，因此“中和”看待消费股。

“虽说令吉开始持稳，但还没真正获得改善，加上生活成本高涨，国民的可支配收入也跟着缩水。”

但是，这未尝不是好的开始，他深信，趋稳的令吉可以带动马股的投资情绪。

徐克宇坦言，目前市场的能见度还是相对较短，但强调，令吉持稳会对股市有所作为。

然而，令吉的表现还得看美元的走势，而美元的表现，还是会受到地缘政治的影响。

他不忘提醒，外围市场变幻莫测，而且速度之快，因此在选择“抱股过年”之际，还需时刻留意外围形势，因为任何风吹草动，都会殃及大马。

他将外围形势形容为“来得快，去得也快”。

无论如何，徐克宇不忘注入强心针，指：“本地最坏的消息都已反映在股市上，因此，单单看国内的情况，其实足以支撑马股的表现。”

关注油气基建种植股

除了应节的“新春股”，徐克宇透露，投资者也能开始着眼油气股、基建股和种植股。

国际油价回稳至每桶50至55美元，对油气业者利好，让去年和前年被投行频频喊卖的油气股，重回投资者的投资清单。

另外，基建股也受到投资者的青睐，主要由政府所颁出的各种工程项目所主导。

今年，回稳的不仅是油价，原棕油价格也报佳音。

目前，原棕油价格已经回扬至每公吨3000令吉以上，因此，种植股也重新引起关注。

新年前或掀套利潮

根据JF Apex证券的报告，在农历新年前一周，甚至是一个月前，股市难免经历一阵套利风潮，若农历佳节刚好落在1月份，波幅则相对较弱。

回顾2000年时，综指曾出现农历新年前的涨潮，一度把综指推高17.9%；而在2007年时，综指则因此而攀高15.1%。

但自2000年起的16年内，就有10次出现套利的现象，拖累综指平均滑落2.1%。

报告指出，2008年时，农历新年前的卖压，将综指拖低6.6%；2009年时，则是导致综指挫跌5.9%。

“农历新年前的卖压，一般会发生在农历新年前的一至五周前。从2008年至2014年，综指都在佳节前的三至五周内下滑。”

不过，JF Apex证券解释，该重复发生的走势，可能是基于不同的理由所致。

值得注意的是，即使是几个涨势如牛的年份，在农历新年前都会出现卖压。

2002年、2004年和2006年，综指本来趋扬，但在农历新年前的数周，却惨遭回调。

独家报道：刘颖欣

独家报道：刘颖欣