农历新年即将到来，大家是否已经做好准备挥别鸡年，迎接2018的戊戌狗年呢？

在这全新的一年，《南洋商报》一如既往为读者整理新春概念股，期望带来新年财。

惟听取数名投资专家的意见后，不难发现，近年来的新春股效应已渐渐消散，主要是时代变迁，大环境更迭，新春股的效应早已不如以往般显著。

尽管如此，专家认为，适逢全球股市调整，今年要为农历新年部署投资策略者，仍有不错的机会。

美股拖累亚洲  马股吐出涨幅  谨慎买进安全股

今年是“汪汪”年，相信大家都想要“旺旺”度过这一年。

可惜的是，在农历新年前夕，全球市场却碰上股市大调整，亚洲股市也一度哀鸿遍野，投资者无一不感恐慌。

富时隆综指早前几经艰辛攀上的高点，也随着全球股市下挫而下滑，回吐大部分涨幅。

然而，在这样的市况下，其实也不乏投资良机。趁着农历新年在即，想要入场的投资者，可别错失了。

达投资管理投资总监朱瑞麒接受《南洋商报》电访时表示，许多股项皆随着股市齐齐大跌，他认为，若投资者想要赶在农历新年前“进货”，可以选择安全股。

他解释，所谓的安全股指的是大型股项，尽管中小型股日后反弹的幅度会更高，但是风险也同样高。

“在这样的情况下，我会比较建议投资者更注重风险与回报之间的平衡。”

朱瑞麒特别看好来自银行领域的大型股项。同时，配合农历新年，他也看好云顶（GENTING，3182，主板贸服股）、云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股）能从中受惠。

此外，他表示，虽然消费股的抵御能力高，但估值却不便宜。

丰隆投行研究分析员也曾披露，消费股估值偏高，并已反映出开销复苏的利好因素。

“现在并不是要博取最大回酬，反之，是要更仔细地衡量风险与回酬。若投资在中小型股，万一股市迟迟未回弹呢？”

黑色星期一  美股债双杀殃及亚洲

2月5日，全球股市如再现“黑色星期一”。美国经历10年来第二次股债双杀，引发全球投资者恐慌，亚股全面走跌，综指也一度大挫接近30点！

跌势延续至2月6日，综指跌跌不休，一度再重挫50点。

今年迄今，综指在短短的两个月内，原本录得4.92%的涨幅，表现亮眼。惟被美股大跌的暴风尾“扫到”，综指深受打击，短短两天已回吐约3.61%的涨幅。

朱瑞麒坦言，今年原本预计会看见农历新年前的涨潮，但“人算不如天算”，备受看好的综指，在农历新年前却被突如其来的外围因素干扰。

农历新年前的涨潮虽然昙花一现，但朱瑞麒说，投资者还是能趁着股市走跌，趁低吸纳优质股项，待日后股市回弹就能从中获利。

新春股渐失光芒

资深抽佣经纪陈玉麟对《南洋商报》坦言，伴随农历新年而起舞的新春股效应，目前已渐渐不明显。

他回忆道，在很早以前，当时投资股票的多为华人，且都是有一定经济基础和能力的投资者。

在农历新年前，企业会派发花红及奖励金，回馈员工在过去一年的辛劳及付出。

当时，有许多投资者都会利用这笔额外得来的资金购买股票，因此会出现农历新年前的涨潮。

陈玉麟解释，以前会出现新春股效应的多为华人企业，如大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）。

“但是，在我看来，这股趋势已经消失。”

不过，若要点出与农历新年主题相关的股项，他相信，云顶、万能（MAGNUM，3859，主板贸服股）等有博彩性质的股票，能看见一些起色。

实际上，每年的2月也是大部分上市公司公布业绩的月份，因此陈玉麟认为，以往所说的“农历新年前涨潮”，也未必完全由农历新年这个因素所推动。

“也有可能是因为净利报捷而股价走高。”

新年前套利屡见不鲜

根据JF Apex证券的报告，在农历新年前一周，甚至是前一个月，股市几乎都会经历一阵套利风潮；惟，若农历佳节刚好落在1月份，波幅则相对较弱。

回顾2000年时，综指曾出现农历新年前的涨潮，一度把综指推高17.9%。

“在2007年时，综指则因此攀高15.1%。”

但自2000年起的16年内，就有10次出现套利的现象，拖累综指平均滑落2.1%。

报告指出，2008年时，农历新年前的卖压将综指拖低6.6%；2009年时，则是导致综指挫跌5.9%。

“农历新年前的卖压，一般会发生在农历新年前的一至五周前。从2008至2014年，综指都在佳节前的三至五周内下滑。”

不过，JF Apex证券解释，该重复发生的走势，可能是基于不同的理由所致。值得注意的是，即使是几个涨势凌厉的年份，在农历新年前都会出现卖压。

2002年、2004年和2006年，综指本来趋扬，但在农历新年前的数周，却惨遭回调。

潜在受惠的新春股●云顶马来西亚（GENM，4715，主板贸服股）

点评投行：大众投行研究

云顶综合旅游计划（GITP）的新设施，推高了折旧与营运开销，营业额增幅料追不上成本攀升的速度，故分析员看淡今年上半年的盈利展望。

“这些主题乐园会提高访客数量，但净利可能不会立刻增长，因为折旧成本与其他营运开销走高。”

惟分析员相信，盈利会在下半年开始有起色，全年盈利料攀升25%。

●云顶（GENTING，3182，主板贸服股）

点评投行：达证券

分析员指出，云顶股票早前遭外资抛售，相信是因为外资纷纷选择在我国大选前避险。

“不过，我们认为，这是趁低买入云顶股票的好机会，因为马新赌场生意量激增，可能让集团受惠。”

由于末季表现一般较佳，特别是年底假期的非博彩业务表现，云顶新加坡净利将会在2017财年末季进一步改善。

因此，分析员把云顶2017年的财测调高10%。

●万能（MAGNUM，3859，主板贸服股）

点评投行：大华继显

首季因为应对内陆税收局追税而没有派发股息后，万能次季的派息率为71%。如今第三季派息4仙，将派息率推高至90%，接近该集团通常派息近100%的水平。

因此，首9个月的派息率达到65%，分析员预期全年为70%。

这象征万能尽管需很长时间处理追税案，但仍可派出高股息。万能最后需要还的罚款会较少，且可能会随着U-mobile上市而出售股权，增强现金流。

一旦该集团累积足够的现金储备，重新全数派发股息，周息率可升至9%以上。

在万字票业务方面，我们预期明年销售额能达到高单位数增长。但对于修改博彩法令以对抗网络博彩的举措，催化剂的效用可能不大。

●皇帽（CARLSBG，2836，主板消费产品股） ●喜力大马（HEIM，3255，主板消费产品股） 

点评投行：丰隆投行研究

政府在短期内不会调高啤酒税，因今年是大选年，政府不敢冒险打击消费。

同时，啤酒领域周息率预计达5%至5.5%。

分析员预计，皇帽联号公司Lion Brewery今年转亏为盈，生产活动从2016财年初的严重水灾复苏。

●永旺（AEON，6599，主板贸服股） 

点评投行：丰隆投行研究

消费者依然对价格敏感，加上其他大众市场零售业者的竞争增加，如巨人霸级市场（Giant）、特易购（Tesco）、Mydin等，这将继续拉低整体零售赚幅。

永旺产业管理服务臂膀将继续面对营运盈利赚幅下跌，因为整体零售空间依然供应过剩，将继续拉低租金。

同时，市况不好，永旺放缓扩增新商场的步伐，从一年增设两家，减少到一家。

独家报道：刘颖欣