【行家论股/视频】大马交易所
交易活络撑业绩

2020年04月09日

目标价：6.00令吉
最新进展：

去年，大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）的日均成交量持稳在25亿令吉，但日均交易值跌19%至19亿令吉。

不过，今年市场异常波动，在原产品价格动荡和2019冠状病毒病疫情蔓延期间，首季日均成交量达33亿令吉，比去年同季多24%，按季增22%，为6年最高。

同时，日均成交值处于25亿令吉的稳定水平，按季增41%，按年涨22%。

行家建议：

原棕油价格和富时隆综指波动，促使相关期货攀至多年高点。

股市和衍生产品市场的活络交易，可推高马交所的首季业绩表现。

尽管外资参与率料走跌，但政府计划重启大型基建项目，还有经济会在今年迟些时候慢慢复苏，依旧能支撑资金市场的购兴。

在冠病疫情受控后，有政府的振兴配套支撑，情绪改善有利马交所今明两年的展望。

为助市场应对冠病，马交所降低了上市公司的年费，或损失800万令吉的营业额，占我们今年营业额预估的2%。

计算了更低的上市费收入，我们将今明年的财测小幅下调4%，目标价跟着从6.30令吉，调降至6令吉。

不过，目前的估值处于5年低估，比5年和10年中值低一个标准差，对于一个拥有稳定收入和派息率的公司来说，这非常具吸引力。

行家论股

【行家论股】大马交易所日均交易额持续疲软

2025年01月17日

分析：兴业投行研究

目标价：8.80令吉

最新进展：

受到外围因素影响和外资套利离场，大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）自去年末季日均交易额持续下降，我们预计，疲软趋势将持续到2025年。

大马交易所

马新社

行家建议：

大马交易所将于本月27日，公布的2024财年末季业绩，我们预计，公司将实现7500万至8500万令吉净利，进而超出其2024财年目标，但这表现主要以衍生品所主导。

回看末季，由于原棕油价格的强劲上涨，棕油期货交易活跃，衍生品日均合约交易量达到10万7000宗，创下了马交所历史季度最高纪录。

然而，马股的日均交易额出现疲软势头，环比下滑24%至29亿令吉，同比则上涨6%。

我们认为，主要由于美国经济的不确定性和外国投资者的获利了结，再加上，中国宣布扩刺激经济政策后，部分交易流转向中国市场。

我们发现，马股交投疲弱似乎延续到了今年，前两周外资仍为净卖家。

另外，考虑到美国利率长期维持较高水平的预期，也对股市的交易构成下行风险，我们对前景抱持谨慎态度。

衍生品市场方面，预计原棕油价格将在上半年抱持在每吨4400至4800令吉高位，继续提振该市场表现良好。

综上，我们下修2025至2026财年的日均交易额预期分别14%和5%，进而，导致我们对盈利预测，分别下调9%和4%。

同时，目标价从原先9.70令吉，下砍至8.80令吉，重申“中和”评级。

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大马交易所