目标价：40仙
最新进展

绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股）截至今年1月杪2020财年首季，净赚3351万5000令吉，年增10.55%，贡献主力为联营公司盈利。

上财年全国拥屋计划的买房优惠带动，首季营业额录得5亿3794万5000令吉，年涨9.51%。

行家建议

首季净利达3350万令吉，按年增长11%，但按季大跌59%，符合我们和市场的预期，分别占全年预测的15%和16%，归功于子公司绿盛世国际（EWINT ，5283，主板产业股）的伦敦和澳洲项目带动。

不过，绿盛世首季取得3亿500万令吉的销售，相等于本财年33亿令吉销售目标的9%，低于我们的预估。

考虑到政府出动全国行动管控令，以应对2019冠状病毒病带来的冲击，管理层大幅调低本财年销售目标40%，至20亿令吉。

截至今年1月，未入账销售达34亿令吉，或本财年营业额预估的1.3倍。

考虑到本财年20亿7000万令吉的低销售、以及管控令期间的入账走缓，我们调降今明财年的盈利预测，幅度分别达17%和8%，2022财年预估则大砍54%。

同时，下修目标价至40仙，相等于0.3倍的股价对账面价值比率，比平均估值低两个标准差。

绿盛世的主要问题还是负债率偏高，截至首季的负债率达0.69倍，而截至上财年末季则达0.7倍。

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究