【视频】双威建筑
财测下修15%

2019年05月17日

目标价：1.40令吉
最新进展：

双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）截至3月底的首季，录得3101万8000令吉的净利，营业额报4亿4003万5000令吉。

首季取得10亿令吉新订单，达到了全年新订单目标的67%，其中10%是来自母公司双威（SUNWAY，5211，主板工业股）。

行家建议：

首季核心净利报2910万令吉，低于我们和市场预计，分别仅占全年预测20%和19%，归咎轻快铁第三路线（LRT3）和捷运第二路线（MRT 2）项目成本尚未确定，造成款项进度慢于预期。

此外，预制业务手持的大量订单较迟动工，影响业务日程，拖累该季核心净利，按年跌15%；我们预计订单在下半年才开始动工。

配合业绩，我们下调本财年核心盈利预测15%至1亿2290万令吉，但保持下财年的预测，因为我们相信届时工程进度将会加快。

虽然东海岸铁路恢复、巴生谷双线铁路重新招标、及大马城释放潜在工程，但我们仍平淡看待建筑领域近期前景，因为上述项目最快也要在今年末季或明年首季才会颁发。

不过，相信在母公司支持下，双威建筑能从私人领域获得大型工程，达到我们与管理层15亿令吉新增合约目标。

行家论股

【行家论股】双威建筑赚幅低迷财测下调

2024年11月22日

分析：肯纳格投资研究

目标价：4.52令吉

最新进展：

双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）在建筑业务的强劲推动下，2024财政年第三季（截至9月底）净赚4647万令吉，同比上涨32.71%，并派发每股2.5仙股息。

同时，双威建筑第三季营收同比扩大28.48%，至8亿6533万令吉。

在现财年首9个月，双威建筑总共净赚1亿1774万令吉，比去年同期增22.84%，而营收也上升17.87%，至21亿2138万令吉。

（取自双威建筑官网）

行家建议：

双威建筑首9个月累积净利为9850万令吉，表现低于预期，只占我们和市场全年盈利预测的55%和56%。

这主要归因于公司在第三季认列的内部项目赚幅低迷，当季整体赚幅仅为4%。

有鉴于此，我们把2024和2025财年盈利预测分别下调11%和4%。

展望未来，我们依旧认为建筑业将迎来强劲复苏，因为多项大型基础设施落实在即，其中包括槟城轻快铁（LRT）、泛婆罗洲高速公路以及多项防洪工程项目。

此外，私人领域的建筑市场也在半导体代工厂和数据中心的大量投资而蓬勃发展。

所以，我们仍看好双威建筑，因随着大型公共基础设施推出，整个建筑行业前景向好，加之该公司手握价值74亿令吉的未完成订单，展现强劲的盈利前景。

经过盈利修正后，我们把目标从4.71令吉下修到4.52令吉，并重申“跟随大市”评级。