【视频】喜力大马
全年净利看涨11.3%

2019年08月21日

目标价：27令吉

最新进展

营收增长带动，喜力大马（HEIM，3255，主板消费股）截至6月底次季净利按年涨19.7%，净赚6569万6000令吉，同时派每股42仙中期股息。

次季营业额亦按年涨21.6%，报5亿1257万5000令吉，归功销量走高。

累计首半年，喜力大马净赚1亿1850万2000令吉，按年涨14.3%；营业额报10亿3771万5000令吉，按年增21.3%。

行家建议

喜力大马上半财年核心净利，分别占我们与市场全年预测的38%和39%，算是符合预期，估计下半年会后来居上。

由于今年4月产品价格上调，及年杪节日销售通常较强劲，相信盈利在本财年后半段发力；过去5年，该公司首半财年盈利都占全年盈利35%到41%。

末季通常是表现最强劲的季度，占全年净利34%到38%，我们相信本财年会有更好的表现，预测全年净利增长达11.3%，至3亿1450万令吉。

此外，管理层希望政府在2020年预算案上，不会调高啤酒的国产税，但外围经商环境仍充满挑战，归咎消费者情绪消沉及成本压力加重。

我们估计该公司将致力改善营运效率来省却成本、促进新产品增长，及巩固核心与创新品牌，以驱动今明后财年盈利增长。

维持“买入”评级和27令吉目标价不变。

行家论股

【行家论股】喜力大马首9个月净利超标

2024年11月13日

分析：丰隆投行研究

目标价：34.56令吉

最新进展：

销量增加加上营收管理措施凑效，喜力大马（HEIM，3255，主板消费股）2024财年第三季净利年增29%，至1亿1229万令吉。

第三季营业额录得6亿1899万令吉，同比微增3.22%。

在首9个月，喜力大马累积净赚3亿2590万令吉，同比上涨13.27%；累积营业额则报19亿7366万令吉，同比扬升3.38%。

行家建议：

喜力大马2024财年首9个月核心净利为3亿2590万令吉，符合市场预测，但超出我们的预期，分别达全年预计的79%和81%。

我们对今年迄今啤酒销量的低个位数增长感到鼓舞，因为这与我们设想的一样，即从2023财年高个位数滑落，随后有所反弹。

我们认为，伴随着就业市况有所改善，且收入前景有增长趋势，有助于提振国内需求，并推动2024财年啤酒销量。

展望2025财年，我们预计该公司的表现会更加强劲，主要得益于游客持续涌入、可支配收入增加，以及平均售价上涨所带动。

此外，目前正处在美联储降息周期，而令吉兑美元也升值，有助于缓解公司的成本压力。

在把销售增长和赚幅提升纳入考量后，我们把公司今明后财年的净利预测，分别提升5.7%至7.7%。

综合以上，维持“买入”评级，目标价从原先的30.71令吉，提高至34.56令吉。