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【视频】多美包装
净利疲弱估值过高

目标价:36仙
最新进展:



多美包装(TOMYPAK,7285,主板工业股)截至3月底的首季,营业额年减34.4%,报3440万令吉,因国内外业务贡献减少。

同时,录得360万令吉净亏,除了营收降低,还面对更高原料成本,以及去年购买机械的折旧费用。

行家建议:

首季税前亏损按季收窄,因前一季面临90万令吉的雇员认股计划(ESOS)开支,以及搬迁至新厂所引发费用导致。

目前,新厂所有生产线已到位,预计全年产能将能按年提高20%,至3万吨。



管理层如今可专注重新扩展国内外业务,并改善营销和销售,相信从刺激开始会有更强劲的表现。

截至3月底,净负债率为0.38倍,或7200万令吉。我们认为,所需要的资本开销已在过去一年内完成,未来几年将会降低负债率,但如果盈利没起色,高负债率将成为投资者的担忧。

由于多美包装净利未稳定,我们采用资产基础估值法,根据1倍的股价对账面价值,维持每股净利预估和目标价。

同时,由于疲弱的净利表现,加上估值昂贵,建议“减持”该股。

分析:联昌国际投行研究

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名家专栏

多美包装收购案引关注/前线把关

在本周甚多的股东大会中,颇受关注的其中一场是多美包装。

小股东权益监管机构(MSWG)关注多美包装,在早前了解备忘录失效,收购定金被没收之后,再次提出1亿令吉的收购案提出疑虑。

公司:多美包装(TOMYPAK)股东特大

多美包装、促销者(包括萧秋强,张基琳,胡继兴和张鹏丰),和RMCP塑胶控股有限公司之前签署的收购EB包装股权的了解备忘录(MoU)已于2022年10月31日失效。

由于了解备忘录到期以及未能在期内履行向RMCP收购EB包装股权的最终协议,支付给RMCP的146万5000令吉订金已被没收。

但是在2023年6月14日,多美包装宣布它将与促销者和RMCP签署有条件股票买卖协议,以最多1.05亿令吉通过回购选择权和回售选择权,收购EB包装70%,然后再收购30%。

a) 为什么多美包装决定在了解备忘录失效后不久就与促销者和RMCP重新开始谈判,导致146万5000令吉的押金被没收,并产生180万令吉的专业费用?

b) 由于三方(多美包装、促销者和RMCP)目前正处于收购和出售EB包装股权的后期讨论阶段,之前没收的146万5000令吉押金是否可以退还?

c) 预计该交易将产生大约600万令吉的开支,其中包括262.5万令吉的经纪费和261.6万令吉的专业费用。请问经纪费支付给哪一方?请提供经纪人的姓名。

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