目标价：39仙

最新进展

大马海峡物流（STRAITS，0080，创业板）出价470万美元（约1958万令吉），向Constellation贸易私人有限公司购买二手油轮——Antlia。

Antlia油轮的售价，相等于市值的19.66%折价；买方将用现金方式分期付款61个月，并需支付90万美元（375万令吉）作为定金。

文告指出，所需金额将由SMF Begonia通过内部筹资或借贷完成。

行家建议

我们正面看待大马海峡物流添购船只，因为能提升股东基金回酬率（ROE），且在无须增加额外贷款下，立即提振盈利。

管理层称，Antlia油轮的加入，能帮助公司在船只燃油（MFO）市场赢得更高的市占率；该公司其余9艘油轮则迎合海事天然气燃料（MGO）市场。

因此，我们认为油轮收购可视为业务多元化，避免仅提供单一产品及依赖大马油气客户的风险。

Antlia油轮年装载量达500万升燃油，船只剩余寿命25年，主要用于向货船提供燃油服务，特别是来自中国并停泊在巴生港口的货船。

假设收购没增加贷款，我们估计能改善本财年核心净利预测3%，同时，也分别提振明后财年核心净利预测7%与10%。

我们维持“买入”评级，并上调目标价2.5仙至41仙，相等于下财年本益比14.4倍。