财经

【视频】戴乐集团
能赢更多边佳兰项目

2019年09月13日

目标价：4.00令吉



最新进展：

戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）持股90%的PT5公司，与新加坡BP公司签署长期仓储协议，在边加兰深水码头（PDT）第三期的仓储码头计划，提供容量高达43万立方的仓储油罐。

行家建议：

我们估计戴乐集团能继续为PDT的第3A期计划招来更多客户，并将PDT第三期额外500万立方油罐储存量纳入计算，根据折扣现金流动（DCF）计算，相等于每股60仙的估值。

另外，我们看好管理层继续在油气领域的价值链中多元化业务，若边佳兰石油综合中心（PIPC）第二期项目能在未来2年内推出，料能加快多元化的速度。



考量到高度参与边佳兰项目，并拥有工程、采购、建筑和测试（EPCC）和维修专长，我们认为戴乐集团是这项项目很好的本地联营人选。

基于旗下业务贡献强劲，我们上调今明财年盈利，幅度分别为6.4%和14.5%，并预料后财年盈利按年增长7%，至6亿7600万令吉。

我们维持“买入”评级，但考虑到雇员购股权计划（ESOS）稀释股权，下调目标价至4令吉。

反应

 

行家论股

【行家论股】戴乐集团 赚幅恢复盈利向好

2024年11月20日

分析：肯纳格投行研究

目标价：3.37令吉

最新进展：

戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）得益于成本减少，以及联营和联号公司的贡献上涨，2025财政年首季（截至9月底）净赚1亿5097万令吉，同比扩大14.23%。

不过，戴乐集团首季营收同比下滑18.71%，至6亿3445万令吉。

行家建议：

戴乐集团首季营收有所下降，主要缺少Jubail Supply Base子公司的贡献，幸好联营的储罐终端表现强劲，提振核心净利改善。

公司首季核心净利录得1.51亿令吉，符合我们与市场预期，分别占全年预测的24%和23%。

我们预计，短期内受区域性储存需求的支撑，独立储罐终端将保持稳健的现货租费。

鉴于此，我们认为，戴乐集团的盈利趋势向好，主要受独立储罐终端更高占用率和现货租费的驱动。

此外，随着遗留的施工、采购、建造和启用（EPCC）合约完成，公司未来几个季度将录得更好的EPCC赚幅。

目前，戴乐集团的估值仍相当便宜，本益比比五年均值低了一个标准差。

我们维持盈利预测和目标价3.37令吉，并重申“超越大市”评级。

我们继续看好公司，原因包括其在工厂维护、EPCC和专业产品业务上的赚幅恢复；通过涉足上游投资实现的收益增长和多元化；以及项目执行方面的强大记录。

戴乐集团股价走势
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