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股神从此崇尚价值投资

2017年08月31日
“股神”巴菲特。

（纽约31日讯）87年前的昨天，1930年8月30日，巴菲特来到这个世界。有谁想到他日后会成为“股神”，不少人追随其“价值投资”之路？

智富整理报道指出，巴菲特年纪小小已展露投资才能。



他11岁买入了平生的第一张股票，当时他以每股38美元（162.26令吉），买进了Cities服务的优先股，但在股价达到40美元（170.8令吉）就即时卖出。

不料股价随后一路上涨，几年后更升至200美元（854令吉），这让他明白到投资优质企业、并长期持有股权的重要。

1947年，巴菲特到了宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理，两年后他转到尼布拉斯加大学林肯分校，19岁时取得商业管理学士学位。

随后巴菲特因不获哈佛大学取录，继而考入哥伦比亚大学商学院，并向着名投资理论学者格拉汉（Benjamin Graham）拜师，为巴菲特日后的“价值投资法”打下了最稳固的根基。

1956年首次投资合伙事业



1956年，巴菲特联合有限公司正式成立，这是巴菲特第一个投资合伙事业。后来，他又陆续创立了几个合伙事业，最后更一起合并成巴菲特合伙事业有限公司。

这些投资从1956到1969年间，每年平均以30%以上的複利增长，大幅抛离当时一般公司平均7至11%的增长。

1962年，巴菲特合伙事业有限公司开始购入伯克夏公司股权。

伯克夏过去是一家大型的纺织公司，由于行业日益没落，股价长期低迷，后来更低于营运资本。

和股神亦师亦友、现为伯克夏第二号人物的芒格更认为，此收购绝对是一大失败，但巴菲特最终却将公司起死回生。

为了全心经营伯克夏，巴菲特解散了合伙事业有限公司，并改变了原有投资策略，利用多余资金收购私人企业、买进优质上市公司股权，终令伯克夏成为全球最大的控股公司之一。

投资失利是常见的事

据了解，近期巴菲特有两起并购案失利，一起是联合利华，另外一起是德州供电公司Oncor。这也是继2015年花350亿美元收购航太零件公司Precision Castparts后未有任何大并购案的发生。

巴菲特认为投资失利是常见的事，虽然之前极力的相信IBM的管理高层，但最后还是抛出股票，伯克夏公司不付股利，也较少有库藏股的机会，也让闲置现金额达1000亿美元（约4300亿令吉）。巴菲特说：“我喜欢身边有个200来亿 (美元)的储备金。”

新闻来源：智富

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言论

该如何分配遗产/江振鸿

2024年12月06日

股神巴菲特日前公布其遗产分配计划，引起热议。

遗产分配计划，其实考验着老人家的智慧。

因为华人往往讲究以和为贵，我们老祖宗更是留下“家和万事兴”这一句话，希望家族子孙后代一团和气。

但是殊不知，不少老人家的遗产分配计划，却是往往造成了其子孙关系决裂的根源。

怎么分都会有不满

首先，就是所谓传子不传女的旧思想，尤其是女儿平时虽然照顾在旁，遗产却由平时对父母不闻不问的儿子占了大部分，或是偏袒于一些孩子，遗产分配不公，不能令所有孩子们信服，肯定令这些兄弟姐妹们心生芥蒂。

但是，就算遗产平分予所有孩子看似公平，却是不平等，往往也会令一些孩子心生不满。

我身边就有数个例子，即大哥或大姐因为早年家贫，为了帮补家用，早早得辍学出来工作，把受教育的机会和资源让给了其年幼的弟妹。

这些大哥大姐因为教育水平不高，日后的经济条件往往不及其有机会受高深教育的弟妹们。

一旦日后父母逝去，遗产例如祖屋或祖地变卖，如果公平分配，是否对于这些当年被“牺牲”的大哥或大姐公正呢？

当然，现代家庭，经济物质丰裕，加上少子化，每个孩子都获得了相等的教育机会和资源，日后父母的遗产如果公平分配，则不成问题。

此外，也有种情况，即投身于家族生意的孩子，自认为对于家族生意贡献良多，而动了独占生意的念头，不愿其他兄弟姐妹获得一杯羹。

这其实也是源自于家族生意构造及模式的不完善。

如果家族生意的股权分配如上市公司般完善，每名兄弟姐妹都获得平等的股权，有在家族公司任职的兄弟姐妹，则可获得如其他职员的薪酬和福利，还会引起这些不必要的争议吗？

就如身为打工一族的您，为雇主赚钱打拼，乃天公地义，因为您是有获得雇主的薪酬。

最后，如果太早分配遗产，也许会造成下一代的坐享其成，不思进取，且挥霍无度，短期内把遗产败光。

例如，一名年方二十多岁、人生历练有限的年轻人是否有足够的理财知识及经验去“驾驭”这笔财富呢？

富人重视孩子教育

所以，除了遗留财富，教育同样重要。那些成功的富人企业家，都非常注重其下一代的教育和培训。

因此，那些上市公司的富二三代往往不是如电影中所描述般败坏家业的纨绔子弟，反而在教育及父辈人脉资源加持下，成了第一代创办人的得力助手及接班人，就算不能把家业发扬光大，至少还能做个称职的守业者。

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