目标价：1.50令吉
最新进展

杨忠礼产托（YTLREIT，5109，主板产托股）2019财年末季净利，按年大跌65.78%，至2312万令吉，但仍宣布派息每股2.1仙。

截至6月底末季营业额，按年起1.77%，录得1亿1866万6000令吉。

累计全年，该公司净利减少55.75%，至1亿467万3000令吉；营业额滑落2.01%，至4亿9090万5000令吉。

行家建议

管理层致力通过收购酒店资产，壮大业务组合，加上主要出租的资产租金收入稳健，我们仍看好杨忠礼产托的获利前景。

该公司预期，澳洲的布里斯班万豪酒店（Brisbane Marriott Hotel）的租金增长率，或因市场竞争剧烈而走软，不过我们认为，随着今年4月完成重大翻新后，入住率将回稳。

我们预期，澳洲酒店组合可在2020至2022财年，贡献至少44%的净产业收入。

目前虽未有确认的收购计划，但据我们所知，杨忠礼产托有意收购更多酒店资产，比如母公司杨忠礼机构（YTL，4677，主板公用事业股）旗下的吉隆坡Stripes酒店、澳洲珀斯威斯汀酒店（The Westin Perth），及日本新雪谷度假村（Hinode Hills Niseko Village）。

截至2019财年底，该公司负债率为0.41倍，我们相信仍有能力为潜在的收购计划，融资高达8亿4600万令吉。