目标价：2.03令吉

最新进展：

AXIS产托（AXREIT，5106，主板产托股）计划发行高达2亿4745万7057股，相等于已发行股本的约20%，筹资4亿3305万令吉，主要用以偿还银行贷款。

假设每股发行价为1.75令吉，该公司最高将可筹获约4亿3305万令吉。

扣除476万令吉配售费，4亿2829万令吉将用来偿还银行贷款，助减低公司负债。

截至9月底，该公司负债率40.17%。

行家建议：

AXIS产托进行私下配售并不意外，毕竟负债已冲破40%的内部顶限，我们预期，这有助该公司负债率降至24%。

我们乐见这项企业活动，相信能显著降低负债，同时又不会大幅稀释每股获利（估计大约5%），此外又能在未来收购更多资产，扩大现有资产组合。

在私下配售活动完成前，我们维持盈利预估不变。

若是能全数获得认购，料将稀释2020至2021财年的每股获利及股息最多5%。

不过，因每年能节省高达1870万令吉的利息，从而抵消盈利及股息稀释的冲击。

完成配售后，目标价将调低至1.93令吉。

基于扩大工业产业的组合，多元资产的高出租率，且又是少有的几个符合回教教义资格的产托股，我们依旧喜欢AXIS产托，维持“买入”投资建议。