（吉隆坡21日讯）尽管美联储本周料升息，但是经济学家预计，包括国行在内的亚洲央行维持政策不变，因为确保国内经济增长，比跟随美国升息步伐更重要。

美国之前的紧缩周期，曾促使许多亚洲国家闻风而动并亦步亦趋，但这次情况有所不同。

通胀受到抑制及健康的外储情况，减少了迅速采取行动的需求，贸易战爆发的风险，也给决策者另一个不急着升息的理由。

大华银行经济学家吴美玲对《南洋商报》说，即使美联储升息，国行也不会跟着升息，因为更多焦点放在确保国内经济增长。

“我认为，我国经济表现是否超越预期，才是让国行决定升息的关键。”

她预计，国行在1月升息后，今年内不会再升息。

今年1月25日，国行将隔夜政策利率从3%，提高25个基点，至3.25%，是自2014年来首次升息。同时，当时的文告也暗示今年只会升息一次。

吴美玲补充，通胀率缓和下来，让国行少了升息的理由。

彭博社引述法国外贸银行驻香港的高级经济学家恩谷耶（Trinh Nguyen）指出：“东南亚的增长是否足够与美国同步以吸收更高的利率是关键。对于央行来说，有两个考虑因素：跟随美联储或者支撑国内经济。而且就其中大部分央行而言，后者的重要性将超过前者。”

增长超预期才会升息

不过，兴业投行经济学家卢阳康却有不同的看法，他预计国行将在下半年再升息25个基点。

“我认为，国行今年内将再升息一次，主要是因为受到海外因素影响，特别是美联储加速升息。”

去年，美联储升息三次，美联储的鹰派言论和对经济乐观的情绪日益提高，显示今年可能有超过3次的升息。

卢阳康说，去年我国增长表现超越预期，相信今年将继续捎来惊喜，这让国行有进一步升息的空间。

“我预计，全球经济将持续表现强劲，有利于推动我国出口市场。”

他说，去年出口表现强劲，使到市场预计今年将会放缓。虽然目前已经出现这股放缓趋势，但他看好出口依然会强劲，进而推动国内市场。

他预计，今年经济增长5.2%。

GDP看涨5%

另外，吴美玲预计，今年国内生产总值（GDP）将按年增长5%，不排除会调高经济增长预测，但仍须视于首季GDP表现而定。

“受到去年的高基数效应拖累，今年出口将放缓。”

不过，整体来看，她仍看好今年我国经济持续增长，因为全球经济仍在改善，而贸易战所引起的忧虑消退。因此，国内经济仍受到海外需求而增长。

亚洲央行料按兵不动

如果亚洲资金外流加剧，情况可能迅速改变，但至少现在看来，亚洲主要央行普遍对美联储再度升息的反应中和，预计将维持利率不变。

德国商业银行驻新加坡经济学家周浩接受彭博访问时指出：“我不认为中国有任何升息的理由。”

他指出，该国利率已经相当高，而且没有出现经济过热或今年通胀可能飙升的迹象。

另外，尽管实施了前所未有的刺激计划，但日本央行在刺激通胀方面，仍然处于全球落后状态，让央行缺少很快紧缩政策的理由。

至于东南亚，泰国央行自2015年以来一直维持关键利率不变以支持经济，同时对抗本币升值。

菲律宾央行则一直在抵制收紧政策的压力，预计本周将维持利率不变。尽管如此，彭博经济研究预计下半年隔夜借款利率，至少会上升25个基点。

在过去两年积极推行宽松政策后，印尼央行已将重点转向货币风险，自9月份下调利率以来一直按兵不动。今年利率可能会升高，但预计本周将维持不变。

2月通胀仅1.4%

经济学家：非新常态

经济学家认为，2月通胀率放缓至1.4%，并非“新常态”，而是因为较高的比较基础、指数组合比重调整以及油价回稳所致，全年还是会回到2.5至3%的水平。

统计局今日在文告中指出，2月CPI按年增长1.4%，达121.3点，但增速低于1月的2.7%。

今年首两个月CPI，按年攀升2%。

大华银行经济学家吴美玲接受《南洋商报》电访时说，由于去年2月通胀率按年激增4.5%，导致较高的比较基础，所以市场早已预测今年通胀率将大幅放缓。

根据彭博先前的访调，市场的预期中值为1.9%。

她说，统计局调整通胀率组合比重，也是其中一个因素。特别是食品与非酒精饮料指数，这占了很大比重的组合被调低，将影响通胀率。

根据统计局数据，食品与非酒精饮料指数从今年1月开始调低，从去年12月的30.2%，降低至29.5%。

此外，她说，油价涨势放缓，也拉低之前频频推高通胀率的交通指数。

“我认为，今年通胀率将会持续放缓，预计从去年3.7%，缓和至2.5%。”

不会大幅走高

除了因为去年较高的比较基础，令吉兑美元走强，还有油价已回稳至大约每桶65美元左右，估计不会像去年大幅走高。

兴业投行经济学家卢阳康也认为，今年通胀率将会放缓，但估计油价仍处于高水平，所以预测今年通胀率达3%。

他说，燃油价格虽然已放缓，让仍处于高水平，相信这趋势会维持下去。

交通衣物通讯下跌影响

2月通胀率增长的主要推手是食品与非酒精饮料指数（+3%）、家具、家居用品和日常维修（+2.1%）、保健（+2.1%）、房屋、水、电、煤气和其他燃料（+2.0%）及餐馆与酒店（+1.8%）。

大马统计局首席统计师拿督斯里乌兹尔指出，整体通胀率也受到三项指数下跌的影响，这分别是交通指数（-0.3%）、衣物与鞋子（-0.7%）及通讯（-0.5%）。

整体而言，有4个州属的通胀率超越全国2月通胀率增幅1.4%，包括马六甲（+1.8%）、雪兰莪和布城（+1.7%）、柔佛（+1.5%）及沙巴与纳闽（+1.5%）。

同时，从食品与非酒精饮料指数来看，吉隆坡上升4.2%、沙巴与纳闽增长3.9%、柔佛攀升3.6%、槟城起3.2%、而砂拉越和马六甲则分别增加3.1%。