财经

专家:全球若衰退必伤大马
国行有5招稳经济

(八打灵再也15日讯)中美贸易战打响,雾霾笼罩全球经济前景,大马经济或遭池鱼之殃;不过,有经济学家大派定心丸,即使环球经济陷入衰退,国家银行仍有5招应对。



兴业投行研究高级经济学家白文春在报告中指出,如果全球经济真的出现衰退,势将波及大马。 “国际货币基金(IMF)预计今年全球经济增长将跌至3.5%,较去年3.7%低。我认为最终结果可能比IMF预测更低。”

不过,国行相信全球经济出现衰退的风险仍然较低,兴业投行研究也持相同看法。“虽然全球经济增长周期已步入晚期,但我们认为增长仍会延续,因为全球各大央行对下行压力都相当敏感。”

白文春

白文春点出,即使全球经济真的衰退,国行仍有5招应对:

1.降息

国行可能需要将隔夜政策利率(OPR)降低至少50个基点,方能支持增长。由于通胀疲软加上经济增长缓慢,如今3.25%的利率其实不算低。



2.弹性处理汇率

采取此招意味着令吉可能会有贬值压力。

国行总裁拿督诺珊希亚曾说,令吉是应对各类事故的“避震器”并预测令吉可能会经历数趟波动。

3.建议政府开水喉

国行可能会建议政府在一些大项目里,做更多有针对性的财政支出。

这意味着2019年的3.4%财政赤字目标可能会有所上调。政府去年的3.7%赤字目标则成功达标。

4.鼓励私人投资

白文春举例,2009年4月时政府曾开放27项服务业次领域予外界投资。

根据大马投资发展局(MIDA)官网,这些次领域包括保健和社会服务、旅游、物流、商务和电脑等相关服务。

5.支撑私人消费

这可能包括将雇员公积金的雇员缴纳率调低,以及推广旅游业等。

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今年利率料维持3.25%

白文春在报告中指出,由于国行预计今年实际GDP增长将非常可观,因此,他预计全年利率将维持3.25%。

“国行将在3月27日联同年报公布GDP预测。财政部今年实际GDP预测为4.9%,我们相信国行的预测应该也相去不远。”

由于内外经济环境皆不乐观,兴业投行研究今年实际GDP的增长预测只有4.6%,较去年4.7%为低。

而国行自去年1月起,将利率调涨25个基点至3.25%后,至今仍按兵不动。

去年末季靠私人消费驱动 

虽然去年末季的实际GDP增长按季有所改善,但兴业投行研究认为这并无甚振奋,因为当季经济增长仅依赖私人消费单引擎驱动。

“虽然私人消费按年仍增8.5%,但按季而言其实并不如去年第三季的9%。”

另外,私人投资以及公共投资的增长率亦在放缓。

“我们相信,政府重新检讨大型基建项目的动作,已影响公共投资一环;另外,公共消费也在该季放缓。”

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名家专栏

国外好使国内便宜?/胡逸山博士

美国候任(与前任)总统特朗普近日大放矢言,其中就提到假如一些国度尝试以其他货币来取代美元作为国际上最为通用的交易货币的话,那么他将捧出关税大棒,对彼等出口至美国的商品施以100%的关税。

我之前曾详细谈到,为何特朗普上台后,虽然在美国权力分治体系下,可能未能全盘操控美国的货币政策(如形同其中央银行的美联储就具有高度的独立性),但起码在整体上会寻求偏低的美元币值,以便促使美国制造的商品在国际上更具有出口竞争力,来完成其“让美国再次伟大”的宏愿。

那为何特朗普一方面不介意美元币值的走低,但另一方面又那么介意美元是否维持作为国际上主要交易货币的独特地位呢?这主要是这两者之间,其实并无经济逻辑上的冲突的,而且在很大程度上是相辅相成的。

这得从何说起呢?可能先从本地社会说起吧。大家在本地社会生活里,坦白说通常对马币币值的高低走向,有着在社会心理学上所谓的认知偏颇。

当马币走高时,我们一片欣喜若狂,尤其是如当下般年底学校放假,大家携老扶幼到外国度假时,马币得以兑换更多的当地货币,花起来当然也就更为得心应手了,譬如得以血拼更多的当地商品等。

即便没有出国旅游或送孩子到外国念书(也就必须兑换马币来缴付彼等的学费和生活费),更高币值的马币也意味着进口到本地的商品会显得更为便宜(相同数额的马币得以进口更多商品)。

经济社会微妙偏颇

有钱人买时装、香水等奢侈品会更便宜,但连中低收入群体者购买一般的日常用品、食物等也会更为便宜,因为在本地许多这些商品也是进口的。

所以大家在社会经济认知上,都有一个微妙的偏颇,认为马币币值高就很好,政府就显得有“做事”,有把马币币值往高处推。

反之,如果马币走低,出国旅游时的花费就更高了,孩子的外国学费与生活费也就更高,搞不好还要好像当年家长自身在外国念书时般,到当地唐人街的华人餐厅打工、洗碗碟、抛大镬、捧餐送外卖等,我见犹怜,令从小宝贝爱儿爱女的家长们心疼不已。

家长们心想新一代的海外生活水平不但没有提高,甚至可能还不如旧一代,而那都是马币低迷所闯出的祸,那当然义愤填膺,大骂政府无能了。

即便未能负担得起孩子出国念书,甚至也没能出国度假的中低收入群体们,也必须忍受马币低迷所带来的主要依靠进口的必需品的价格的相应上涨,当然也是怨声载道,迁怒于政府为何不设法把马币币值提高了。

急功近利主流文化

在如此的一片马币币值高企好、低迷坏的认知偏颇狂热里,合理马币币值走低的优势,是很难被本地主流社会所欣赏的。

如更低的马币,理论上是能帮助本地的出口商品更具有国际竞争力,更能卖出去,如此也就更能带动本地的主要还是依靠出口的经济动力的。

当然,极为讽刺的是,撇开高科技产品不说,本地出口虽多,但进口也很多,甚至更多。而低企的马币,虽然会导致进口商品更为昂贵,但也就变相地鼓励本地必须更为迈向自给自足的经济韧性,自己做来自己用,就无需依赖进口了。

但在本地一片急功近利的主流文化思维下,什么长期竞争力、韧性等通常都抛在脑后,而要马上看到“出国钱好使,本地物价低”的成绩了。以后再续。

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