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中国将迎新一波发展潮?/叶得利

自去年末大宗商品市场已开始反弹。在大宗商品的价格高涨的推动下,国际矿业公司例如必和必拓(BHP Billiton)、嘉能可(Glencore)、力拓(Rio Tinto)和英美资源(Anglo American)等矿业跨国集团的业绩标青。

这些上市集团财务不仅提高了它们的股息、削减了债务,目前有些企业正在筹备扩大对矿产的基建项目。



回顾数年前,随着国际铁矿价格的直线下跌,这些跨国企业的股价跌至历史地低点,全世界的矿地停工,矿业公司纷纷倒闭或合并。

目前这些公司的债务负担已经下降,一些矿业证券分析员指出,必和必拓、力拓、英美资源集团和嘉能可等企业的总债务,截至今年6月的净债务总额将为440亿美元(约1878亿令吉),较2014年下降约50%,这也预示这些矿产公司将可再次重振旗鼓。

近期的铜、铁矿石和煤炭等主要大宗商品价格,在过去一年的意外上涨,价格获得基本需求和中国存货的支撑,对于国际矿业公司带来了意外的现金流支撑。

矿业回暖

虽说这当中可能是有一些市场泡沫,及中国政府在经济软着陆时的政策发酵,但是大宗商品市场能挺直稳健的走到现在,矿业股市场的股价上涨获得支撑。



数据显示标普500金属和矿业指数,自2016年1月,已从历史低点上涨了一倍。

与两年前的国际矿业低潮时相比,目前的矿业市场情况已明显改善。

回顾数年前,由于中国经济增长的放缓,导致了国际大宗商品的价格大幅下挫,特别是铁矿价格从数百美金跌至数十美金,而当时随着各个矿业企业的股价大幅下跌,这些矿企不得不背负债务并削减股息。

目前许多投资者所关注的,也如同矿业分析师的预警,就是这些采矿业集团的未来策略,是会继续偿还债务并提高股息,还是会重新增加资本支出大举投资到世界各地的矿业开发。

要知道矿产行业的投资从地形勘探和化验、开荒除林、开采技术设计研究、基建设施、重型车辆和专员聘请,都是上亿的投资金额。

矿业集团在进行上述这些巨额的资本投资之前,是需要更早的预算计划和勘探工作。

因此,采矿公司一般上的决策困境,就是如何能碰上好运气的选到有矿量储备的土地,而且必须比任何人抢先一步的购买该土地。

从大宗商品市场的本轮稳健态势,其中支撑价格上涨的因素,一定有包括中国因素在内。

其中的关键因素是一带一路政策效应,将掀起中国在走向高级工业化的新一波发展大潮,以及一带一路的周边国家与中国经济合作。

矿业公司有理由维持而作出提早的准备,而市场贸易商和投资者的理性预期也会跟着承托大宗商品市场。

但是到底这样的市场热情会维持多久?

中国迎来新一波发展大潮将是节能环保的工业发展道路,将减少对炼钢用的铁矿石和煤炭等大宗商品的需求,转向电网和洗衣机和汽车等消费品的铜。例如钴则是驱动手机、电动汽车的锂电池的一个关键成分原料。

无论如何,到时潮水泡沫退去以后,我们将可看清楚市场真正供求在哪里。

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财经新闻

【2025经济财政展望报告书】服务制造业支撑 明年经济料增4.5%至5.5%

受益于电子电机产品的强劲需求,全球贸易改善,加上我国在半导体供应链中的战略地位,我国2025的经济增长预计在4.5%至5.5%区间内。

根据《2025年经济报告书》,劳动力市场改善和旅游业相关活动蓬勃发展,消费者支出预计保持坚韧;而私人界和政府持续执行的项目,辅以国家能源转型路线图(NETR)和2030年新工业大蓝图(NIMP2030)等政策,驱动投资。

“从行业来看,服务业和制造业依旧是增长的主要引擎。同时,旗下所有部门广泛扩张,建筑领域预计取得亮眼成绩。而在本地生产方面,预计大多行业也会扩张,提现大马经济的弹性和灵活。”

报告书中也指出,发达经济体增长趋同,加上新兴市场和发展中经济体(EMDEs)稳定增长,全球2025年的经济增长预计达3.3%。

今年增长可达5.3%

随着发达经济体由于EMDEs的贸易活动增加,全球贸易增长预计达3.4%。

展望未来,报告强调,关注永续发展和不断改进,我国经济将在全球挑战中保持弹性,达到加强经济增长,提高人民的生活水平的终极目标。

与此同时,政府对今年的经济增长预测,也调高至4.8%至5.3%。

我国今年首半年经济增长5%,国家银行目前仍维持原有的4%至5%全年增长预期,但相信“全年增长预期会接近5%”。

服务业可增5.6%

服务业所有子领域料将继续增长,带动明年相关经济领域增长扩大至5.6%。

同时,活跃的商业及旅游相关活动,以及持续的私人消费,预测可进一步刺激服务业的增长。

批发与零售贸易,依然是服务业增长的关键动力,预计增长4.7%,这主要是因为传统和大型投标公司采用更多技术,尤其是人工资能、大数据分析、社媒和线上购物平台,推动零售业的发展。

交通、金融及保险、房地产、餐饮及住宿、公用事业和其他子领域,也预料在明年扩大,带动服务业增长。

农业续扩张

除了林业和伐木业外,大部分农业子领域预计在明年保持扩张,增1.9%。

有利的天气、健康的劳工市场、加上大量可耕面积,棕油产量预计扩大,带动相关子领域增长。 

明年的原棕油(CPO)价预计保持平稳,落在每吨3500令吉至4000令吉之间。另外,豆油产量走高,加上对棕油的稳定需求一同维稳棕油价。

矿业前景黯淡

明年的天然气产量预料低于今年,让我国明年矿业前景黯淡。

2个砂拉越天然气厂整修,产量骤减,同时主要进口国如日本,中国和韩国的需求放缓,天然气相关子产业预计萎缩,产能预计低于2024年。

同样的,半岛产量较低加上2025年下半年计划的检修活动,原油及凝析油领域增长也预计萎缩。

明年的布兰特原油平均价格,预测为每桶75至85美元。

制造业看涨4.5%

NIMP 2030加上”国家半导体战略“的实施,加上有利的外部环境和内部坚挺的需求,本地和出口导向的企业能继续保持表现,制造业明年预计怎张4.5%。

其中,出口导向工业预测可受惠于电子及电气(E&E)产品的外围需求复苏,主要是由先进芯片带动。

本地方面,受惠于公务员提薪、公积金第三户头提振消费,家居和消费品相关产业,如食物和衣物的生产预计维持。

建筑业上看9.4%

主要项目,如LRT3第二阶段,和砂拉越沙巴联通道路第二阶段项目推动,建筑业预计可增9.4%。

同样的,获批的投资日渐实现,新工业区的增长,加上工业设施的强劲需求,非住宅性的项目将会实现扩张。

“昌明大马经济”框架下,可负担房屋的需求日益见长,,住宅建筑的子产业也预计增长。

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