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中国扶人币释压力/叶得利

最新数据显示自去年8月以来,中国央行已用掉约5000亿美元(约2兆令吉)外汇储备,用以稳定人民币汇率。

对于人民币而言,近日有最新数据显示自去年8月以来,中国央行已经用掉了约5000亿美元(约2兆令吉)的外汇储备,用以稳定人民币汇率。

但是这样的举措,与中国央行对外市场宣告让市场力量决定人民币汇率的方针是背道而驰的。



部分经济学家认为中国央行的干预行为尽管代价昂贵,但是对于维护中国市场信心和阻止人民币的无序贬值是值得的。

去年人民币的中间价汇率改革,市场人士普遍担忧中国央行隐喻的允许或鼓励人民币贬值,对人民币的担忧引发了一轮人民币抛售潮。

维持外围信心

中国央行的策略主要是维持外界对中国市场信心是策略的重心。

根据外汇市场人士的说法,中国央行的策略主要是针对改变人民币中间价的设定方式,籍此希望可能释放初被抑制的人民币贬值压力。



不过,事实显示市场反应的激烈程度是无法预估的。

回顾当时这一改革策略的出台,很快的演变成了人民币在几天内促发了10%到20%的汇率下挫。

中国央行当时也许可以想到的汇率风险暴露的问题,就是人民币的贬值若不受到控制,将会促使更多投资者竞相抛售人民币挂钩的资产,因而削弱中国金融市场体系的稳定性。

经商成本高涨

如今,国际大鳄在市场上继续卖空中国的投机活动,中国政府的重点是要实现从现在至2020年的年均6.5%的经济增长目标。

如何应对日益上涨的中国经商成本是个大问题,因为生产成本高涨和政策不透明等问题,如今陆续有许多西方大生产商已经把部分生产线迁移回投资母国。

目前中国政府对中国经济的再平衡政策,体现在中国政府逐步关闭制造业的僵尸企业。

若要完整解决该问题将会需要很多年时间,而同时随着数以百万计的工人不得不前往新的地方和工作岗位,也将引起中国社会不安。

因此,随着钢铁等大型行业的衰落,中国政府还必须缓和随着经济发展不可避免出现的社会混乱。

稳步开放资本账户

中国政府近日将给予美国资产管理公司总额为2500亿人民币(约1553亿令吉)的人民币计价中国证券投资额度,为近日年度中美战略与经济对话的新政策亮点。

这也是实行已有五年的人民币合格境外机构投资者(RQFII)计划的新额度。

如今中国政府一直在稳步开放其资本账户,这是自去年8月人民币贬值以来中国政府抑制资本流出、放松资本流入的一个新举措。

自从上一轮人民币贬值已经促使许多外国投资者和中国国内储户,想方设法的欲把资金转移到境外。

无论如何,中国债务危机是目前应该解决的最大金融风险。

近日,国际货币基金(IMF)就警告称,中国企业债务可能引发一场更大的危机。

如今中国政府扩张性货币政策旨在提振经济增长,而在大规模的放贷推动下,中国今年首季的债务相对国内生产总值的比例,已升至创纪录的237%高位,引发市场各机构的担忧。

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人民币走强支撑汇率 中国央行释放维稳信号

(北京4日讯)在境内外人民币上日均触及逾一年新低后,周三人民币兑美元中间价意外调强,展现出监管层加码维稳的态度。

根据定价规则,人民币中间价主要受上个交易日收盘价和隔夜美元指数变动的情况影响。

周二人民币官方收盘价跌0.12%,且美国时段美元指数变动不大,市场普遍预期周三的中间价将继续调弱,但实际中间价意外调强,较市场预测均值偏强幅度扩大至逾900点,凸显逆周期调节在加强。

中间价发布后,离岸人民币随即转升,在岸人民币开盘后亦上涨。

北京时间9:46,在岸人民币兑美元上涨0.09%,报7.2805元;离岸人民币兑美元上涨0.11%,报7.2917元。

由于人民币表现强势,兑一篮子货币也升值,彭博模拟的CFETS实时汇率指数盘初转升,扭转此前多日的跌势。

马来亚银行资深外汇策略师菲欧娜林(译音)表示,中国央行继续守卫中间价7.2的位置,对于美元/人民币来说阻力最小的路径仍是上行,但在中国央行的指引下,预计该货币只能缓慢向上限爬升。

按照中间价的交易规则,即期汇率在中间价正负2%的区间交易,如果中间价设置在7.20,在岸人民币即期汇率的弱方限制为7.3440元,与去年年内低点7.3510元相去不远。

试图为人民币设上限

华侨银行资深利率策略师则表示,监管层试图为人民币汇率设一个上限,目前虽然离岸人民币隐含利率没有明显上行,但离岸人民币流动性仍是必要时平滑汇率波动的工具。

离岸市场暂未见到明显的打击人民币空头的迹象。美元/离岸人民币明日/次日远期点上周以来一直保持在贴水位置,本周持续低于在岸同期限掉期点,显示出离岸人民币流动性非常宽松。

澳纽银行亚洲研究分析员则表示,人民币汇率将成为特朗普对华更高关税的减震器,不过料中国监管层不会让汇率过度贬值,预计2025年底人民币兑美元将逐渐跌向7.5。

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