2018年迄今上半年的全球股市表现，创下了自2010年以来的同期最差。

其中原因不难发现，美中贸易争端、各国央行紧缩利率导致资金攻击减少、资金从新兴市场撤资、全球经济降温都是导因，促使覆盖47个国家的MSCI明晟全球指数的市值，至今蒸发了1兆美元（约4兆令吉）。

美元计价的新兴市场债券，也下跌了5%。自美联储加息以来，市场无风险收益率也已经总体提升，投资者对风险偏好已经变化。

市场波动反映了投资者如今不断寻找资金避险地，新兴市场风险较高的资产价值，也重新被评估。

如今投资者除了担心中美贸易冲突，将扩散演变成为国际贸易危机，油价上涨16%也起到了推波助澜的作用。

铁矿石需求料降低

同时，欧洲经济的增长动力，也是仍然不太明朗，欧洲政治问题加速了经济景气的下行，例如德国执政联盟为了移民问题吵成一团，意大利新政府则是考虑大规模支出。

目前，中国股市也步入了熊市。

上周中国股市进入熊市，从1月高点起算已经下跌了近20%，同时人民币兑美元，则是创下史上最大月度跌幅。

波动的行情也反映在大宗商品市场上。

由于中国是全球最大的工业大宗商品的消费国，中国经济动能疲软，导致铜及锌的期货交易价格，分别大跌了9%及15%。

由于中国经济的放缓，以及中美不断恶化的贸易冲突，全球市场对铁矿石的需求有可能会降低，今年下半年的铁矿石价格，将可能下跌13%。

未来6个月，由于中国钢铁产量将放缓，铁矿石价格将可能走软。

调研数据显示，今年下半年62%的铁矿石，对中国的出口平均价将跌至每吨61美元，低于上半年时的70美元。

中国钢铁行业生产量从高峰下降，主要是由于中国政府目前实施的紧缩信贷政策所致。

此外，目前中国房地产的增长能力，也难以承托起中国经济，中国房地产企业在海外发债受到严格监管，中国经济在下行压力加大之际，中国政府对于房地产的监控政策依然趋紧，因此，房地产不再是投资者观察中国经济的风向标。

投资防守策略

另外，据报道指出，随着中国准备在本周五，对数以百计的美国进口商品加征关税，以回应特朗普政府计划对500亿美元（约2000亿令吉）的中国进口商品征税，加拿大等其他国家也有意对中国和其他国家的钢材加征关税，这将造成国与国之间的贸易保护倾向抬头。

如今，如何对资产投资组合防守的策略尤为重要。

根据调研数据显示，美国基金经理在这几个月的投资策略，主要是倾向增持现金，以防备美国、中国及其他国家之间的贸易摩擦可能愈演愈烈，进而损害全球经济增长已建立的基础。

数据显示，这些基金经理的投资组合当中，6月份现金配比率增加至近一年以来的高点达3.5%，高于5月份的3.2%。

一些机构投资者普遍增持现金，择时准备抄底买入廉价资产。

虽然如此，近期投资者疑虑不断升温，全球市场撤资潮依然还在上演，但全球经济增长的发展基础基本上还是稳健。

按照国际货币基金组的预测，今年全球经济预料可以达到3.9%的增长率。