亚通发20.7亿回债
融资收购尼泊尔Ncell

2016年03月17日

（吉隆坡16日讯）亚通（AXIATA，6888，主板贸服股）发行总值5亿美元（约20.7亿令吉）回教债券，为收购尼泊尔移动通信商Ncell的计划融资。

亚通是通过独资子公司Axiata SPV2有限公司推出该批债券，是该公司在2012年成立总值15亿美元（61.5亿令吉）的多元货币回教债券计划下的第三批债券。

该批为期10年的5亿美元回债，殖利率为4.357%，将寻求在大马交易所和新加坡交易所上市。

同时，这批债券获得国际评级机构穆迪（Moody’s）和国际评级机构标准普尔，各别给予“Baa2”和“BBB”的评级。

投资者反应热烈

这批回债吸引了回教和常规投资者青睐，包括资产管理公司、金融机构、保险公司和主权财富基金。

亚通总裁兼总执行长拿督斯里贾马鲁丁在文告中指出，国际投资者对于这批债券的热烈回应，反映出集团强稳的基本面，扶持亚通成为区域电讯公司冠军的意愿。

他说，亚通发行的第三批债券，获得跨国和多样化的投资者参与，包括71%来自亚洲、欧洲和中东分别为11%和18%，持续显示出集团在债务资本市场的地位。

“通过尼泊尔第一大电讯公司Ncell，亚通开启进军尼泊尔快速增长的市场大门。作为少见的收购良机，一旦将Ncell整合，将对集团带来增值，同时将足迹扩大至亚洲10个国家，巩固立足点。”

行家论股

【行家论股】亚通风险回报催化股价

2024年12月12日

分析：兴业投行研究

目标价：3.40令吉

最新进展：

亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）与印尼金光集团（Sinar Mas）正式达成协议，将双方各别在印尼持有的电信公司，即XL亚通，以及Smartfren Telecom（Smartfren）及Smart Telcom（SmartTel）合并，成为该国电信三巨头之一。

合并后，XL亚通将改名为PT XLSmart Telecom Sejahtera Tbk（XLSmart），并保持在印尼的上市地位。

行家建议：

与印尼金光集团的合并，标志着亚通投资组合优化战略的又一个重要里程碑。

合并后，亚通在XL的股份，将从66.5%稀释至47.9%，金光集团则持有21.7%。

后续的股份平衡调整，将使金光集团从亚通手中额外收购13.1%股份，最终双方将各持有34.8%的相同股份。

此次合并，旨在进一步重新定价资产、带来良好的规模效益，以及提高财务韧性。

管理层确认，XL部分股权出售所得4.75亿美元（约21亿令吉）将用于减债，我们预计，此次合并将为亚通带来8亿令吉的价值增值。

截至2024财年第三季，亚通总债务为222亿令吉，其中84亿令吉为等值美元债务。

合并完成后，亚通的负债率将从1.21倍，降至0.77倍。

我们继续看好该股，因为在通过削减债务和营运转好下，其风险回报持续改善将成为股价催化剂。

总结来说，我们维持“买入”评级，以及3.40令吉目标价不变。