（吉隆坡9日讯）令吉回扬促使手套股股价陷入跌势，分析员通过压力测试结果显示，若令吉兑美元平均价升至3.80，手套领域的总盈利恐会下跌25%至26%。大华继显研究分析员指出，基于令吉回弹，手套股今年以来应声下跌了20%至34%之前，如去年录得200%涨幅的顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品股），今年至今已回跌23%。

贺特佳（HARTA，5168，主板工业产品股）的股价也下挫20%，而高产尼品工业（KOSSAN，7153，主板工业产品股）股价下挫最显著，跌幅达34%。

顶级手套冲击大

另外，分析员探讨若令吉兑美元在2016至2018财年平均预估的4.00，升值至3.80，将对手套股盈利造成的影响。

根据该分析员作出了敏感测试，假设平均销售价格（ASP）维持不变，令吉兑美元在2016至2018财年的平均水平为3.80，手套业的盈利将下跌25%至26%。

其中顶级手套将首当其冲，因自然护盘度偏低，以及丁腈手套的生产组合比重仅占32%。

持股观望

整体而言，分析员对手套领域重申“持股观望”的投资评级，因认为大部分手套公司的估值，已全面反映出原料价格走低带来的成本节约，以及未来的产能拓展计划。

“我们估计手套领域的投资情绪，近期可受益于美元再走强所牵动，因美联储升息预期仍可期。”

丁腈手套业务挑战大

分析员维持高产尼品工业为首选股，因随着该股自1月以来的大幅跌势后，估值已重返至历史平均水平，加上所追踪的手套股中，该股的本益比倍数最低。

再者，高产尼品工业的赚幅有望在2017年扩大，因产能提升、原料价格持续低迷，以及4年的策略拓展计划，将为投资者带来良好的长期盈利可见度。

另外，贺特佳则给予“卖出”的投资评级，因认为短期的催化剂已全面反映当前诱人的估值，即2017年的23倍本益比。

该公司的短期盈利增长，恐受到令吉走强限制。

长远来看，丁腈手套业务恐会面临更挑战的时刻，因行业的产能扩展或会超越需求。