财经

令吉合理价3.6-3.7
仍被低估 未反映利好

(吉隆坡5日讯)令吉终于重返久违的“3字头”,但经济学家表示,以基本面来看,令吉始终被低估,而令吉兑美元的合理价理应介于3.6至3.7。



大华银行经济学家吴美玲对《南洋商报》表示,虽然令吉表现有起色,但价值仍被低估。

吴美玲解释,令吉走高很大部分的原因是美元疲软,因为其他区域货币兑美元也同样上扬。

而马来西亚中华总商会社会经济研究中心执行董事李兴裕也认同,令吉的表现始终被市场低估。

“以基本面来看,其实令吉兑美元的合理价位应该是在3.6至3.7之间。”

他解释,油价从低谷回稳、大选前涨潮、国家银行升息的预期,都对令吉捎来助力。



惟询及令吉能否扶摇直上,频频突破,他则认为言之过早,毕竟现在才刚刚开始度过2018年的首周。

李兴裕
吴美玲

大选前现涨潮

不过,无可否认的是,大选是刺激令吉走强的其中一个关键原因。

吴美玲表示,假设大选没有出现令人意外的结果,有助于稳定令吉的走势,因为届时许多投资将会流入我国。

李兴裕也说,令吉会在大选前出现涨潮,再加上今年刚刚开始,市场买气凝聚,成为令吉升值的原因。

但他不忘提醒,一旦首相宣布解散国会,可能会对令吉带来压力。

“虽然令吉升值,但我觉得业者不应该过度依赖这个优势,反之应该提升自己的竞争力。”

此外,若油价持续攀升,李兴裕相信,这或促使政府重启油价补贴机制。

报道:刘颖欣

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名家专栏

国外好使国内便宜?/胡逸山博士

美国候任(与前任)总统特朗普近日大放矢言,其中就提到假如一些国度尝试以其他货币来取代美元作为国际上最为通用的交易货币的话,那么他将捧出关税大棒,对彼等出口至美国的商品施以100%的关税。

我之前曾详细谈到,为何特朗普上台后,虽然在美国权力分治体系下,可能未能全盘操控美国的货币政策(如形同其中央银行的美联储就具有高度的独立性),但起码在整体上会寻求偏低的美元币值,以便促使美国制造的商品在国际上更具有出口竞争力,来完成其“让美国再次伟大”的宏愿。

那为何特朗普一方面不介意美元币值的走低,但另一方面又那么介意美元是否维持作为国际上主要交易货币的独特地位呢?这主要是这两者之间,其实并无经济逻辑上的冲突的,而且在很大程度上是相辅相成的。

这得从何说起呢?可能先从本地社会说起吧。大家在本地社会生活里,坦白说通常对马币币值的高低走向,有着在社会心理学上所谓的认知偏颇。

当马币走高时,我们一片欣喜若狂,尤其是如当下般年底学校放假,大家携老扶幼到外国度假时,马币得以兑换更多的当地货币,花起来当然也就更为得心应手了,譬如得以血拼更多的当地商品等。

即便没有出国旅游或送孩子到外国念书(也就必须兑换马币来缴付彼等的学费和生活费),更高币值的马币也意味着进口到本地的商品会显得更为便宜(相同数额的马币得以进口更多商品)。

经济社会微妙偏颇

有钱人买时装、香水等奢侈品会更便宜,但连中低收入群体者购买一般的日常用品、食物等也会更为便宜,因为在本地许多这些商品也是进口的。

所以大家在社会经济认知上,都有一个微妙的偏颇,认为马币币值高就很好,政府就显得有“做事”,有把马币币值往高处推。

反之,如果马币走低,出国旅游时的花费就更高了,孩子的外国学费与生活费也就更高,搞不好还要好像当年家长自身在外国念书时般,到当地唐人街的华人餐厅打工、洗碗碟、抛大镬、捧餐送外卖等,我见犹怜,令从小宝贝爱儿爱女的家长们心疼不已。

家长们心想新一代的海外生活水平不但没有提高,甚至可能还不如旧一代,而那都是马币低迷所闯出的祸,那当然义愤填膺,大骂政府无能了。

即便未能负担得起孩子出国念书,甚至也没能出国度假的中低收入群体们,也必须忍受马币低迷所带来的主要依靠进口的必需品的价格的相应上涨,当然也是怨声载道,迁怒于政府为何不设法把马币币值提高了。

急功近利主流文化

在如此的一片马币币值高企好、低迷坏的认知偏颇狂热里,合理马币币值走低的优势,是很难被本地主流社会所欣赏的。

如更低的马币,理论上是能帮助本地的出口商品更具有国际竞争力,更能卖出去,如此也就更能带动本地的主要还是依靠出口的经济动力的。

当然,极为讽刺的是,撇开高科技产品不说,本地出口虽多,但进口也很多,甚至更多。而低企的马币,虽然会导致进口商品更为昂贵,但也就变相地鼓励本地必须更为迈向自给自足的经济韧性,自己做来自己用,就无需依赖进口了。

但在本地一片急功近利的主流文化思维下,什么长期竞争力、韧性等通常都抛在脑后,而要马上看到“出国钱好使,本地物价低”的成绩了。以后再续。

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