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令吉贬值因祸得福
大马出口抢赢东南亚

(吉隆坡13日讯)令吉贬值,大马“因祸得福”,一扫先前的颓势,成为东南亚出口表现最亮眼的国家。



随着全球贸易回温,大马因令吉贬值而打败其他东南亚国家,5月出口录得33%增长,刷新7年新高。

根据彭博社,经历了数年的缓慢增长、投资者情绪降温,以及被一个马来西亚发展有限公司(1MDB)的丑闻缠绕,如今,大马的命运看似有转机。

世界银行6月上修我国国内生产总值(GDP)预测的幅度,是东亚最大。另外,通胀率也逐渐温和,外资亦更看涨马股。

种种不俗的表现,均消除了国家银行推出更多刺激举措的需要。

新加坡华侨银行(OCBC)经济学家威廉认为,虽然令吉正经历艰难时期,但这却助了出口商一臂之力。



“出口商表现推动了经济,加上国内消费正在改善,国行极有可能在未来6至12个月内维持利率不变。”

星展集团高级经济学家艾尔文指,国行正处于甜蜜点,因为首季GDP增长强劲,且通胀率正逐步走缓,都为决策者提供维持利率的空间。

世界银行预测,我国在2017至2019年,将至少取得4.9%的增长。

然而,风险依旧存在,包括全国大选及贸易复苏的力度。

103亿外资流入马股

无论如何,外资今年迄今已买进约24亿美元(约103亿令吉)的马股,是继新加坡市场之后,最大的东南亚市场。

新加坡野村控股经济学家尤本认为,随着前景改善,意味着国行会开始采纳较为鹰派的态度。

“国行最注重的事情有二,分别是增长前景,和金融稳定度的风险。”

他估计,基于增长强稳,明年升息的机会大于降息。

原产品走跌下半年贸易恐放缓

虽然出口表现居东南亚之冠,但经济学家预计,下半年的进出口增长会放缓,因为即将失去低基础效应,且原产品价格的跌势,也会捎来下行风险。

根据目前的势头,过去5个月平均每个月的出口价值,已达756亿令吉,而进口则是690亿令吉。

MIDF研究经济学家在报告中指出,进出口的平均数已经双双超越去年的表现。

“我们预见,原产品价格滑落,特别是原油价格,有可能会拖累大马下半年的出口增长。”

随着价格走跌,这将影响我国原油和原棕油的出口表现。

6月,布兰特原油已按年跌3.5%,写每桶47.9美元。

矿业制造农业受激励

MIDF研究经济学家认为,我国出口的双位数增长,将连带提振各种领域。

“我们预计出口今年会增长14.5%,相信矿业与采矿、制造和农业会受惠其中,分别走高11.1%、10.5%和8.1%。”

此外,其他领域,如经销贸易、运输和通讯,也有可能间接得到好处。

基于强劲的贸易表现和强韧的国内领域,经济学家相信,我国的国内生产总值及出口,将分别达到5.1%和14.5%的目标。

不过,原产品价格进一步下挫、地缘政治矛盾升级、以及保护主义,将会是影响我国经济增长和贸易表现的主要风险。

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名家专栏

国外好使国内便宜?/胡逸山博士

美国候任(与前任)总统特朗普近日大放矢言,其中就提到假如一些国度尝试以其他货币来取代美元作为国际上最为通用的交易货币的话,那么他将捧出关税大棒,对彼等出口至美国的商品施以100%的关税。

我之前曾详细谈到,为何特朗普上台后,虽然在美国权力分治体系下,可能未能全盘操控美国的货币政策(如形同其中央银行的美联储就具有高度的独立性),但起码在整体上会寻求偏低的美元币值,以便促使美国制造的商品在国际上更具有出口竞争力,来完成其“让美国再次伟大”的宏愿。

那为何特朗普一方面不介意美元币值的走低,但另一方面又那么介意美元是否维持作为国际上主要交易货币的独特地位呢?这主要是这两者之间,其实并无经济逻辑上的冲突的,而且在很大程度上是相辅相成的。

这得从何说起呢?可能先从本地社会说起吧。大家在本地社会生活里,坦白说通常对马币币值的高低走向,有着在社会心理学上所谓的认知偏颇。

当马币走高时,我们一片欣喜若狂,尤其是如当下般年底学校放假,大家携老扶幼到外国度假时,马币得以兑换更多的当地货币,花起来当然也就更为得心应手了,譬如得以血拼更多的当地商品等。

即便没有出国旅游或送孩子到外国念书(也就必须兑换马币来缴付彼等的学费和生活费),更高币值的马币也意味着进口到本地的商品会显得更为便宜(相同数额的马币得以进口更多商品)。

经济社会微妙偏颇

有钱人买时装、香水等奢侈品会更便宜,但连中低收入群体者购买一般的日常用品、食物等也会更为便宜,因为在本地许多这些商品也是进口的。

所以大家在社会经济认知上,都有一个微妙的偏颇,认为马币币值高就很好,政府就显得有“做事”,有把马币币值往高处推。

反之,如果马币走低,出国旅游时的花费就更高了,孩子的外国学费与生活费也就更高,搞不好还要好像当年家长自身在外国念书时般,到当地唐人街的华人餐厅打工、洗碗碟、抛大镬、捧餐送外卖等,我见犹怜,令从小宝贝爱儿爱女的家长们心疼不已。

家长们心想新一代的海外生活水平不但没有提高,甚至可能还不如旧一代,而那都是马币低迷所闯出的祸,那当然义愤填膺,大骂政府无能了。

即便未能负担得起孩子出国念书,甚至也没能出国度假的中低收入群体们,也必须忍受马币低迷所带来的主要依靠进口的必需品的价格的相应上涨,当然也是怨声载道,迁怒于政府为何不设法把马币币值提高了。

急功近利主流文化

在如此的一片马币币值高企好、低迷坏的认知偏颇狂热里,合理马币币值走低的优势,是很难被本地主流社会所欣赏的。

如更低的马币,理论上是能帮助本地的出口商品更具有国际竞争力,更能卖出去,如此也就更能带动本地的主要还是依靠出口的经济动力的。

当然,极为讽刺的是,撇开高科技产品不说,本地出口虽多,但进口也很多,甚至更多。而低企的马币,虽然会导致进口商品更为昂贵,但也就变相地鼓励本地必须更为迈向自给自足的经济韧性,自己做来自己用,就无需依赖进口了。

但在本地一片急功近利的主流文化思维下,什么长期竞争力、韧性等通常都抛在脑后,而要马上看到“出国钱好使,本地物价低”的成绩了。以后再续。

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