（吉隆坡10日讯）分析员认为，手套股自去年初大幅增长主因是本益比变化，非净利增长，所以随着本益比过度扩展及令吉急速升值，领域评级下调至“减持”。

肯纳格投行研究分析员指出，去年初迄今，所留意的手套股股价均表现亮眼，领涨的分别是贺特佳（HARTA，5168，主板工业产品股）、顶级手套（TOPGLOV，7113，主板工业产品股）和高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板工业产品股）。

“主要是因为需求殷切，以及供需更稳定，推动净利复苏。”

由于股价走高，手套业者的本益比相比净利增长出现扩张。回顾过去8个季度，手套业者的净利增长平均介于-1%至10%。

分析员点出，手套股的股价走势，主要是因为本益比大幅走高，因相较之下，净利增长相对平庸。

举例而言，贺特佳的本益比从18倍扩大至39倍，但每股净利在过去8个季度，只平均录得10%增长。相同地，顶级手套本益比也从17倍扩大至27倍，但每股净利仅平均扬9%。

展望未来，手套领域近期的风险还包括令吉升值、天然气费调涨和更高的最低薪金制。

令吉增值拉低净利

其中，令吉兑美元近期走挺，在短至中期内对业者负面，因销售是以美元计价，因此当令吉升值时，意味着兑换回令吉的营业额会变少。

分析员估算，令吉兑美元每升值1%，将把手套业者的净利平均拉低1至2%。

分析员将领域评级从“中和”下调至“减持”，因本益比估值过度扩张，且令吉急速升值。

净利稳健增长

回顾去年末季，分析员追踪的手套股业绩表现不一。

首先，速柏玛（SUPERMX，7106 ，主板工业产品股）的业绩比预期好，归功于高于预期的销量。而高产柅品工业则交出低于预期的业绩，因新产能加速的步伐比预期慢。

贺特佳的业绩虽然符合预期，但相对令人失望，尽管新产能开始商业化。

纵观领域，所有业者都写下平稳的净利增长，除了速柏玛。

分析员将高产柅品工业的本益比，从21.5倍调低至20倍，反映出该股的业绩不达预期。同时，目标价格也下修至6.85令吉。