（吉隆坡12日讯）保健股虽然具备抗跌特质，但随着生活成本高企和经济前景蒙尘，保健领域今年增长率料持平。

丰隆投行研究分析员在报告中指出，尽管面临众多挑战，该投行所追踪的保健公司，仍取得可观的股价和业绩表现。

“这些公司在去年首9个月的净利，取得年增14.6%的成绩，而且全年股价更比富时隆综指的表现，平均超出31.2%。”

展望2016年，预期在消费税和物价上涨的环境中，消费者情绪将维持低迷，进而冲击保健股在上半年的股价走势。

不过，相信消费者信心有望在下半年回扬，可为保健领域捎来佳音。

因此，从全年来看，分析员估计保健股将面临本身估值高企和经济前景蒙尘的冲击，拖累增长进一步放缓。

“我们对保健领域给予‘中和’评级，因该领域缺乏大型催化剂、估值高企和赚幅受压，但还是看好业者能维持稳定盈利增长。”

分析员续称，丰隆投行研究的领域首选买入股为发马（PHARMA，7081，主板贸服股），因为相较康宁药剂（CARING，5245，主板贸服股）等制药业者，该股的估值依然具有吸引力。

“我们青睐领域中的制药业者，当中最看好发马，因该股可得益于2016财政预算案为医院和诊所拨出的46亿令吉，而且该公司旗下3家教学医院和欧盟生产制造，有望成为盈利驱动力。”

4激素推动

分析员也点出，保健领域仍可取得长期增长，这是因为国内有四大利好因素，可继续推动增长势头。

“这些因素，分别是国家财富攀升、老年人增加、保险覆盖率提高，以及医疗旅游的普及化。”

分析员解释，我国在2009年至前年期间，人均收入取得7.4%的年均复增（CAGR），未来随着人民财富走高，有望刺激市场的消费开销，尤其对保健产品和医疗服务有利。

另一方面，我国老年人持续稳定扬升，年均复增报4.5%，且估计这些人数会在2020年时，上涨至总人口的6.9%。

因此，这将为保健领域带来更多商机。

“此外，政府允许外籍工人投保，加上在2009年至前年期间，前来我国进行医疗旅游的人数，取得21.3%的年均复增，都有利保健领域的发展。”

保健开销走高年均可复增11%

随着政府展开经济转型计划（ETP），分析员看好我国保健开销可在2013至2020年期间，取得11%的年均复增。

“我国前年的保健开销，仅占国内生产总值（GDP）的3.9%，比大部分邻国来得低；随着ETP开跑，我们相信这些开销，有望追上其他国家的步伐。”

分析员续称，预计私人开销和保险覆盖率，各别贡献了50%的保健开销；展望未来，随着保健服务、制药和医疗设备走高，相信可推动保健领域增长。

“东南亚的保健开销，在2010年至前年期间，录得12.4%的年均复增，预计我国在接下来，也可取得双位数增长率。”