（吉隆坡8日讯）市场认为，政府豁免原棕油出口税，虽可利好种植上游，但对下游来说却是个恶耗。

政府从本月8日起，豁免原棕油未来三个月的出口税，直到4月7日。

大众投行研究分析员指出，下游业务原棕油收购价会因此推高，压缩赚幅。

“在新税制下，下游业者向上游购买原棕油时不能讨价还价，这会压缩赚幅。” 联昌国际投行研究则从另一角度，探索下游业的风险；相对印尼业者，本地棕油提炼厂将失去竞争优势。

这些分析员解释，豁免出口税，原棕油和棕油制成品之间，就没有出口税差，更多本地业者会大量出口。

或引发贸易战

然而，这令保留给本地的棕油供应减少，物以稀为贵，提炼商可能需以更贵的价钱购入原棕油。

相比之下，印尼提炼商却有优势，因为印尼征收每吨50美元（约199.50令吉）的出口税，因而保留更多原棕油供应给当地业者，进而把价格拉低，改善下游业者的赚幅。

此外，虽然免出口税能提高我国原棕油出口，但也会引发区域贸易保护主义。

海外买家增加订单

大众投行研究说道，作为全球最大棕油产国，印尼会祭出应对措施，尽可能压制当地原棕油价格来推动当地出口。

不过，免税措施则利好上游领域，国外买家能以更实惠价格向我国进口原棕油。

该投行指，恰逢农历新年，加上免税措施加持，预计原棕油出口量短期必受提振。 “海外买家，如印度，将会趁机增加我国的订单，而中国将欢庆农历新年，对原棕油的需求会加大，相信也会下更多订单增加库存。”

首选IOI集团

大部分投行维持原棕油今年的均价预测，整体上是介于每吨2500至2900令吉之间。

在个股方面，MIDF投资研究首推IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股），建议买入，预设的目标价是5.50令吉。

“IOI集团在完成脱售子公司IOI Loders Croklaan的70%控制股权后，会加大上游投资，带来更多高赚幅业务，也提高资产负债表表现。”

此外，股东有望在未来12个月内，从这项脱售活动中获得每股13仙的特别股息。