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关注增长忽视通胀
美联储更倾向降息

(北京11日讯)随着美国总统特朗普果真上调中国进口产品的关税,美联储可能会更倾向于降息。但其不会急于这样做。

美联储观察人士称,虽然较高的关税将通过提高进口价格对通胀施加上行压力,但央行可能会更加关注它们通过抑制消费者和企业支出对经济造成的潜在拖累。



利率倒挂衰退迹象

摩根大通首席美国经济学家费罗利指出:“我们预计美联储最初将关注对经济增长的影响并忽视通胀影响。”

周五的联邦基金利率期货显示,交易员们已经消化在明年头几个月内完全降息的预期。这比特朗普关于关税的周末推文前所消化的预期提前了几个月。同时部分国债殖利率曲线周四短暂倒挂,这让许多人认为是经济衰退的迹象。

就其自身而言,将2000亿美元(8320亿令吉)中国进口商品的关税从10%上调到25%,不应对美国GDP产生太大影响。Feroli认为对经济增长率的直接影响只有0.2个百分点左右。

德意志银行证券首席经济学家彼得霍普说,对经济和美联储至关重要的是金融市场会对贸易紧张局势加剧如何反应,以及这种反应和围绕该问题的不确定性如何影响企业信心和投资。



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通胀符合预期 美联储下周降息在望

(华盛顿12日讯)美国消费者价格上个月一如所料稳步攀升,加强了市场对美联储下周会继续降息的预期。

劳工统计局周三发布的数据显示,剔除食品和能源成本的所谓核心消费者价格指数连续第四个月上涨0.3%。该指标同比攀升了3.3%。

经济学家们认为,核心通胀比包含经常波动的食品和能源价格在内的整体CPI更能反映基础通胀趋势。整体CPI环比上升0.3%,同比涨幅则为2.7%。

标普500指数开盘走高,美国国债收益率在CPI数据发布后下跌。

作为近年来最持久的通胀来源之一,住房成本较前月降温,但仍占到整体涨幅的近40%。

“特别考虑到住房类别的放缓,这会让美联储在12月降息25个基点和2025年继续下调时非常放心,”花旗集团经济学家维罗妮卡·克拉克和安德鲁·霍伦霍斯特在一份研报中说。

虽然价格压力已经从疫情后复苏时期的峰值消退,但最近的抗通胀进展趋于平稳,促使美联储一些官员主张未来以更加循序渐进的步伐降息。

当天的CPI报告显示,不包括食品和能源的商品成本上涨0.3%,创下2023年5月以来的最大升幅。究其原因,居民家具和服装价格上涨。该类别在过去一年半一直是通胀下降的主要推动因素。

酒店住宿价格创下两年来最大涨幅,汽车价格也加速上扬,可能反映了两次飓风过后需求的短暂提振。

杂货价格攀升0.5%,创下去年初以来的最大涨幅。

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