（吉隆坡29日讯）随着多个农业大宗商品价格在今年2月开始回升，分析员认为，饮食领域的赚幅将承受压力，预计该趋势会延续两个季度。

MIDF研究分析员指出，在过去两年内，星狮集团（F&N，3689，主板消费产品股）、雀巢（NESTLE，4707，主板消费产品股）和子母牌（DLADY，3026，主板消费产品股），在大宗商品价格低迷中获利，净利赚幅自2014财年末季至2016财年次季，皆连续增长。

令吉疲软成本增加

然而，随着今年2月，除了供应量增加的可可外，其余农业大宗商品的价格，如脱脂奶粉、阿拉比卡(Arabica)和罗布斯塔（Robusta）咖啡豆及原糖，皆出现上涨趋势，甚至突破2014年的水平，导致饮食领域的赚幅受到冲击。

另外，令吉汇率表现失色，也加重相关企业在采购上述商品上的成本，因为交易皆以美元作计算。

该领域的存货平均周转期为2至3个月。

研发产品提高产能

MIDF研究指出，期货价格的上涨的冲击，将滞后3至4个月后，才会显现在对业者的销售成本上。

“因此，我们预计在未来两个季度，饮食领域的赚幅将持续面对压力，这已反映在相关公司股价，自7月16日起的跌势上。”

虽然面对成本上涨，但饮食领域目前无法将成本转嫁给消费者。

“目前消费情绪疲软，加上同行竞争激烈，因此，对该领域业者来说，增加产品研发、提高成本和产能效率，是较恰当的应对措施。”

星狮目标价下调

MIDF研究认为，目前的大宗商品价格已恢复常态，不过，分析员对此没有过度担忧，因为相信业者能够采取适当的举措应对，因此对该领域保持“中和”投资评级。

在个股表现上，星狮集团最新的净利表现低于该投行和市场的预测，归咎于大马业务营业额走低和较高的营运开支。

因此，分析员将星狮集团的目标价，从原有的28.35令吉，下砍至25.32令吉，保持“中和”评级。

雀巢符合预测

子母牌则受到原料脱脂奶粉价格上扬的影响，拖累净利表现，达不到市场的预测。

不过，雀巢的净利则符合预测，因此，分析员保持雀巢的财测、82.82令吉的目标价，及“中和”投资评级。