随着全球化的到来，资金市场对全球正在发生的事件高度敏感。

在当今无国界的世界，每个经济的环节——从市场业者到最有经验的投资者——在全球处于不确定性之际，例如金融危机、政治动荡（包括战争）、地缘贸易冲突等，都可能崩溃。

近来，即使和疾病有关的灾难，也可以对股市造成很大的伤害，例如2019冠状病毒病（前称“新冠肺炎”）全球大扩散的问题。

对冠病疫情从流行恶化到全球大流行水平的反应——已扩散到中东、欧洲和美国——全球股市皆大受打击，我们看到道指从2月12日历史新高29551.42点，到2月的最后一个交易日，一共大跌了14%。

当指数从最近高点跌了10%，这代表它已经进入了调整期。

不确定性意味着无法预测未来将发生的事情。

从微观来说，大多数公司根据正常的市场情况来预测销售量和生产趋势，供投资大众参考，但是，当不确定性程度增加了，他们的预测数字可能很不准确。

在国内，冠病爆发将大大打击旅游业，包括酒店住宿、零售场所、交通、餐馆，而制造业也因为中国需求和生产受到干扰而影响。

从宏观来说，不确定性将影响整体经济或金融市场。这经常是个别公司或投资群众无法控制的。

其中一个例子是本地投资者面对双重打击，即要同时面对易变的政治斗争，又要担心冠病无时无刻伸出它狰狞的触角。

无论是政治动荡、战争威胁或者全球衰退，机构投资者通常会减少在高风险的股票投资，将资金转移去其他市场或其他资产类别，例如贵金属、政府国债和现金市场投资工具等。

机会之窗

大型投资组合的重新定位而引起的抛售，可能会导致股市贬值。

虽然股市变成浴血沙场，那些懂得股市行为原理的投资者，将懂得如何把握出击的机会。总而言之，所有抛售将为勇敢的投资者带来买入良机，因为他们看到了股票重挫了以后的价值。

下面是专为小股东或散户提供的贴士或清单，以便在不确定时期投资而毫发无损：

●消除赌博倾向：

避免沉迷于高风险或投机性股票。明智地将资金分成几个部分，分阶段买入自己可以承受损失的投资。

●有足够的持股能力：

通常在不确定的时候，投资者屈服于他们的反射反应，导致他们失去作出最佳投资的决定，这可能带来巨大的亏损。

●专注在长期投资：

我们必须谨记，股市本质上是周期性，但他们在短期却可以非常不理性。因此，不确定性常常导致市场低迷。不过，大多数的市场下跌后，跟着就是复苏，因此，让那些有耐性和长期的投资者有机会获利。

●保持一个多元化的组合：

为了减低市场波动性的影响，我们应该建立起一个多元化的组合，将投资分散在各种资产组别。一个良好的多元化投资组合，将确保任何一个资产类别的激烈波动，对整体的组合不会带来明显的打击。

●保持纪律：

制定一个明确足以承担风险和达到个人长期回酬的财务计划。更重要的是，保持纪律并遵循投资策略，不要轻易改变，屈服于不确定性引起的恐惧和偏见。

●采取防守策略：

选择可以抵抗经济衰退的股票（如医疗保健/药剂业）、高股息股；并在合理的价值交易（如低本益比、永远多元化营运或保守的资产负债表等），或有股票回购计划的好公司等。

投资大师巴菲特曾经说过：“当别人贪婪的时候，我们要恐惧；当别人恐惧的时候，我们要贪婪。”

（迪瓦尼山）

本周重点观察股东大会及特大:

友联控股（UMS）（股东大会）

简评：

集团营业额从2018年的8620万令吉，减少到2019年的6800万令吉，净利从2015年的1600万令吉，减少到2019年的300万令吉，显示公司面对的挑战逐年增加。或许公司需要探讨扩充业务到新加坡以外的海外市场。

要点：

根据注29（第102页），我们注意到西马（2018：7530万令吉；2019：6220万令吉）和新加坡（2018：710万令吉；2019：380万令吉）营业额大减。董事部如何解决营业额减少的问题？2020年展望如何？

维视机动（VIS）（股东大会）

简评：

在面对业务艰难挑战的半导体业务，2019年集团录得较低的营业额和盈利。在冠病的影响之下，公司今年可有更佳的表现吗？

要点：

注7，短期投资——信托基金投资达380万令吉（2018：零）（2019年报第7页）。

1.为什么投资信托基金，而不是在公司业务营运？

2.公司对信托基金买卖有什么投资政策？

3.该投资的预测回酬是多少？

立艺企业（DIGISTA）（股东大会）

简评（股东大会）：

2019年亏损减少到140万令吉（2018年：1490万令吉），但是，随着公司近来收购了一家亏损的子公司，须承担的净债务到达310万令吉，请问公司是否可以转亏为盈呢

简评（股东特别大会）：

建议私下配售达20%的股额，发售价不超过公司5天加权平均股价的10%折扣。其中，50%的股票配售给公司执行董事及大股东，背后是否有什么猫腻？这笔新资金可以拯救公司吗？抑或只是再次冲淡小股东的权益？

要点：

本财政年公司以5万令吉收购Full Image 有限公司（FISB）5万股，即所有股权。集团收购后需承担的净债务约310万令吉（2019年报第55页，注3）。收购后的商誉增加，不会为公司带来任何未来经济利益.。因此，在财政年结束时，公司为该商誉作出全额减值（年报第56页，注3）。

1.鉴于收购后，将把商誉作出全额减值，因此不会为公司带来未来经济利益，而且公司需要承担310万令吉债务，请问为什么收购FISB？

2.未来集团对FISB有什么计划？

3.FISB的其他应付款项和应计金额达410万令吉（年报第56页，注3）。请问这些应付款项和应计金额包括什么？何时到期？

4.收购完成以后，FISB 给集团带来180万令吉亏损（年报第56页，注3），请问它何时损益两平？

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