（吉隆坡19日讯）有分析员认为，股价节节败退的英美烟草（BAT，4162，主板消费产品股）其实已遭过度卖压，如今行情已触谷底，因此建议可趁低吸纳。

兴业投行研究分析员指出，除名综指成分股加上领域环境恶劣是英美烟草股价疲软的原因，但实际上投资者已过分抛售该股。

“正面来看，英美烟草依然是国内市场的霸主，2017财年市占率达到54%。若经济利好推动消费情绪重返高昂，公司必可从中受益。”

MIDF投资研究分析员也认为，随着按季营业额跌幅有放缓的迹象，如今英美烟草股价复苏在望。

“另外，2018财年的周息率达到5.4%，仍是非常具吸引力。”

有鉴于此，两大投行都上调了英美烟草的投资评级，由“中和”上修至“买入”。

英美烟草今日闭市时报30.24令吉，升4仙或0.13%，成交量达15万3500股。

去年逊市场预期

另一方面，MIDF投资研究分析员指出，英美烟草2017财年的表现与该行的预测相去不远，但稍逊市场的预期。

“英美烟草2017年净利收4亿9420万令吉，达到我们和市场全年预测的94%和87%。”

分析员将2018财年净利财测下调13%，原因是考虑到私烟猖獗导致销售复苏缓慢、消费情绪低迷以及低价香烟（VFM）产品在合法市场的流行。

私烟猖獗没完没了

最新数据显示，私烟的市占率在去年末季达到59%，创下历史新高。

肯纳格投行研究分析员指出，私烟猖獗仍在蚕食合法香烟市场的销售。

MIDF投资研究分析员则在报告中汇报，观察到私烟市场现有一种新兴的售卖方式，即在香烟包装上印上假海关盖章。

最近英美烟草重新推出VFM产品Rothmans，并得到了令人鼓舞的反应，对于抢占市场是一大激励。但肯纳格投行研究分析员认为，要夺回大部分市占，仍需靠私烟市场衰退。

“虽然我们认为公司推出低价香烟的策略有助抗衡私烟，但若想真的重回市占第一，除非私烟市场出现大衰败。”

同时，分析员点出，售卖更多低价产品，或将冲击英美烟草的赚幅和盈利。

投行3大猜想

不加税  会起价 小包遇阻

大华继显研究分析员在报告内为烟草市场的各大事作出预测，并预计今年内政府应不会再涨烟草税。

“自2015年11月调涨烟草税40%后，中央政府从烟草公司征得的税收一直毫无起色。海关应该理解到再涨烟草税只会让国库收入得不偿失。”

另外，烟草界最近向政府建议了推出10枝装的小包装香烟，来应对物价昂贵问题。
该行预计，提案最终将不会获批。

而售价方面，为改善赚幅和净利，分析员认为烟草商很有可能提升售价，而这将会有会是该领域的重大催化剂。