目标价：5.80令吉最新进展

发马（PHARMA，7081，主板贸服股）拥有12亿令吉的政府特许经营权，而且是垄断协议。

该特许经营权允许发马，供应药剂产品给卫生部监管旗下的机构，期限是到2019年。

发马的生产业务净利表现则赖于新产品的开发和推介。

行家建议

我们认为，发马的生产业务增长潜能高，因为所生产的产品品质好和赚幅高，未来10年将有200项新产品陆续面市，及产能将扩展。

未来，发马也将从全国29间分行的网络，及印尼2亿5500万的庞大人口中获益。

预计来自政府的供应订单将增加、印尼业务贡献提高、及新仿制药面市，我们预测，该公司2017至2018财年净利将分别增24.5%及14.3%。

因此给予该公司“买入”评级，目标价为5.80令吉。