（吉隆坡6日讯）合顺油气（UMWOG，5243，主板贸服股）宣布取消三方合并计划及提出新筹资计划后，分析员纷纷表示看好，因之前的计划收购价格不合理及缺乏协同效益。

丰隆投行分析员指：“相比之前收购Icon岸外（ICON，5255，主板贸服股）和Orkim私人有限公司，及合并计划，我们对新的计划感到正面，因为这将消除市场对收购估值和缺乏协同效应的忧虑。”

同时，分析员认为，该项活动有助于降低公司短期资金流动风险。

合顺油气周三发文告指，接受国家股权公司（Ekuinas）的要求，取消收购Icon岸外和Orkim的股权，以及三方合并计划。 

维持健康现金流

另外，合顺油气也宣布一项新的18亿令吉注资活动，主要是由附加股送凭单主导，但若无法从该项活动筹得预计资金总额，将发行回教可赎回可转换优先股给国民投资机构（PNB），以达到该笔数额。两项活动的每股发售价皆是30仙。

达证券分析员也则指出，基于PNB庞大持股率，所以之前预计该项收购计划会成功。因此，对于最新消息感到意外。

在多项因素下，分析员相信，新的计划显然更佳。

“新计划，合顺油气获得更多好处，比如，能够专注于核心业务，如升降式钻油台（jackup rigs）、或消除股东股权稀释效应、有更多的资金减债、拥有更庞大的营运资本等。”

分析员解释，随着营运资本增加，将会促使合顺油气可维持一项健康的现金流，进而让公司能够在油气领域低迷时生存。

钻油台使用率仅50%

达证券分析员预计，合顺油气在2017财年面对压力，因为很多钻油台依然在上半年闲置。

“接下来，我们相信，钻油台的需求将会增加，而削减成本措施将会改善现金流。”

由于在取消收购Icon岸外和Orkim的计划后，未来展望更亮眼，所以分析员把投资评级调升至“守住”，目标价格也提高至81仙。

大马投行分析员则说，由于区域钻油台使用率仅达50%，集团很难在短期内减轻亏损和负面现金流情况，除非使用率出现逆转。

“加上附加股带来显著的稀释效应，我们预计，账面价值折价34%是合理的。”

因此，分析员把投资评级从“买入”，降级至“守住”，而目标价格为62仙。

周五闭市，合顺油气报62仙，跌7仙或10.14%，报1894万8900股。