（关丹22日讯）马股上半年表现下滑7.9％，估值变便宜为15年以来首见，因此除了当前本益比走低的银行、电讯、种植股，资深分析师也看好下半年展望即将好转的建筑、半导体及汽车股。

肯纳格投资银行资深分析师郑景扬指出：“马股在上半年走跌后，本益比处于14至15倍，为15年以来才有的便宜估值（经济危机及疫情时期除外），3大领域，包括银行、电讯及种植领域的价值也处于新低水平。”

外资持马股15年最低

他说，15年来，马股估值向来在15至20倍波动，但市场重新开放后，价值却在最低点。

与此同时，外资持有马股的比例也是15年最低，仅占20%，2017年马股外资持有比例为26%。

郑景扬昨晚在关丹的投资研讨会上呈现“大马市场展望：新周期曙光初现”市场报告时表示，大众银行是全世界最贵的银行股，估值介于3至3.5倍，但依然难逃今年初美国银行倒闭事件影响，如今的估值比10年前跌了1倍，处于1.6倍；联昌银行的估值则从1.5倍跌到1倍以下。

至于电讯股，如天地通数码网络（CDB）及明讯，估值从12至15倍跌至10至11倍，他看好领域潜能料随着市场进入5G，步入高科技时代浮现。

种植股方面，如IOI集团，8年来也从4倍跌剩2倍，他估计种植业者除了卖地释放价值，若埃尔尼诺现象持续恶化，天气太热影响收成，将推高原棕油价。

特斯拉价位高 难撼本地车商

特斯拉因目前开卖车款属于高价位，料不会对本地车商造成太大威胁。

郑景扬说：“特斯拉车款售价20万令吉，估计只影响同样价格等级的BMW X-series，不会影响马自达和第二国产车。”

对于电动车企陆续进入大马市场谁可受益的问题，他直接点名“带进来者”，如多元资源重工业和吉利。

仍有27.5万积压订单

此外，郑景扬说，由于目前大马车商尚有27万5000辆的积压订单，估计这些可保障汽车商6个月的销售量。

建筑领域方面，他说，上半年许多基建工程因选举关系延迟颁发，估计州选后，下半年大型基建工程将颁发，包括价值450亿令吉的捷运3工程、价值130亿令吉的防洪工程。

他预测，那些从中国和新加坡转移厂房至大马的半导体及数据中心，也将落户南马、中马及北马，部分可能会开始动工。

合理化补贴利马股

郑景扬认为，若6州大选结果维持现状，团结政府稳住政权后，将继续合理化补贴，以降低财政支出，如逐步削减汽油及电费补帖，直到价格随市场浮动为止。

他指政府削减补贴后，虽然电费及汽油开销增加不利于民，也可能会推高通胀，但政府可以减少支出，把这笔钱用在别处，如推动发展，这对股市利好。

“从早前的削减电费措举可见，首相拿督斯里安华已开始推动政策改革，他已走出合理化补贴的第一步，估计州选后，会继续把补贴拿回来。”

不过，他说，这次政府削减补贴的幅度，不会像前首相阿都拉般忽然大幅度削减，导致汽油价涨1令吉，而是会逐步的减，如涨5仙或10仙，直到汽油价格随市场浮动为止。