目标价：46仙

最新进展：

吉运速递（GDEX，0078，主板交通和物流股）与2家独资子公司，以总值2580万令吉，认购印尼Satria Antaran Prima有限公司（简称SAP公司）44.5%股权。

SAP公司目前在印尼拥有超过70个服务办事处，服务超过6000个物流目的地。

行家建议：

长期而言，收购有利吉运速递更快地渗入印尼市场。

吉运速递并未将影响力渗入SAP管理层，因此，将不会分享该公司的盈利或承担任何亏股，然而，管理层披露，双方将在明年达至协议。

基于利息收入减少，我们将2019财年的财测微幅下调至3460万令吉，SAP公司赚幅保守估计为1%，与同行一致，对此，我们微幅上调2020财年财测至3900万令吉。

考虑到印尼电商市场规模庞大，我们进出口增长率上调至2.1%，并按折扣现金流动（DCF）估值，上调目标价2仙，来到46仙水平。

尽管面对竞争，我们仍乐观看待扩张计划，因此，维持其2020财年的69.2倍本益比，重申“中和”评级。

潜在催化剂包括进军其它区域市场、零售速递网络与服务改善，以及数字自贸区（DFTZ）的发展。