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周小川:高盈余低通胀支撑
人民币没续贬基础

周小川(右)与摩根大通国际主席弗伦克尔,一起步入上海G20国际金融协会峰会会场。

(上海26日讯)中国央行行长周小川指出,中国仍然保持高贸易盈余和低通胀,人民币不具备长期贬值空间;尽管节奏可能会有变化,改革方向不会改变。

周小川今日在上海20国集团(G20)国际金融协会(IIF)峰会上致辞时称,中国的货币政策仍有空间,央行将继续执行稳健的货币政策;此外,财政政策将更加积极。



对于中国基本面,他称,中国经济基本面仍非常强劲,高储蓄率将能转化为投资增长;新常态下中国经济结构和质量在上升,而且最近经济数据显示今年经济增长出现积极信号。

高度关注债务

他指出,对G20而言,重要的是协调货币政策,共同推动全球经济增长和复苏。

周小川说,中国货币政策会更多考虑宏观经济情况,不会过度基于外部经济或资本流动,继续实行稳健货币政策。

不过,他说,不要寄予货币政策过高的期望值,现在是要更加强调财政政策和结构性政策应用的时点。



同时,金融监管体制调整目前还处在研究阶段,需要考虑新的监管体制是否有利于宏观审慎政策体系的有效运行和政策框架的执行。

此外,中国高度关注债务问题,债务与国内生产总值比还在增长,需要引起警惕。

周小川指出,金融市场要防止泡沫的出现和积累,如果严重偏离均衡水平,必然会有调整压力。

不过,经济总体基本面好,金融市场经过短期波动后会回归正常;中国有强烈愿望,要使融资市场有更好发展。

他表示,利率会在货币政策转向价格型工具过程中起到重要作用;目前,利率走廊还在建设过程中,走廊中间值更多依靠公开市场操作。

对于汇率和资本流动判断,周小川指出,如果对中国经济增长和结构改革信心改善,资本外流将会逐渐回归理性;资本流动多数情况是正常的,去年外汇储备下降过快有多重因素,国家对外支付能力不值得担心。

他还说,为保持外汇储备处于合理正常水平,宏观经济政策要正确,不平衡因素要走向平衡;同时,中国反对竞争性贬值来赢得出口竞争力的方式。

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人民币走强支撑汇率 中国央行释放维稳信号

(北京4日讯)在境内外人民币上日均触及逾一年新低后,周三人民币兑美元中间价意外调强,展现出监管层加码维稳的态度。

根据定价规则,人民币中间价主要受上个交易日收盘价和隔夜美元指数变动的情况影响。

周二人民币官方收盘价跌0.12%,且美国时段美元指数变动不大,市场普遍预期周三的中间价将继续调弱,但实际中间价意外调强,较市场预测均值偏强幅度扩大至逾900点,凸显逆周期调节在加强。

中间价发布后,离岸人民币随即转升,在岸人民币开盘后亦上涨。

北京时间9:46,在岸人民币兑美元上涨0.09%,报7.2805元;离岸人民币兑美元上涨0.11%,报7.2917元。

由于人民币表现强势,兑一篮子货币也升值,彭博模拟的CFETS实时汇率指数盘初转升,扭转此前多日的跌势。

马来亚银行资深外汇策略师菲欧娜林(译音)表示,中国央行继续守卫中间价7.2的位置,对于美元/人民币来说阻力最小的路径仍是上行,但在中国央行的指引下,预计该货币只能缓慢向上限爬升。

按照中间价的交易规则,即期汇率在中间价正负2%的区间交易,如果中间价设置在7.20,在岸人民币即期汇率的弱方限制为7.3440元,与去年年内低点7.3510元相去不远。

试图为人民币设上限

华侨银行资深利率策略师则表示,监管层试图为人民币汇率设一个上限,目前虽然离岸人民币隐含利率没有明显上行,但离岸人民币流动性仍是必要时平滑汇率波动的工具。

离岸市场暂未见到明显的打击人民币空头的迹象。美元/离岸人民币明日/次日远期点上周以来一直保持在贴水位置,本周持续低于在岸同期限掉期点,显示出离岸人民币流动性非常宽松。

澳纽银行亚洲研究分析员则表示,人民币汇率将成为特朗普对华更高关税的减震器,不过料中国监管层不会让汇率过度贬值,预计2025年底人民币兑美元将逐渐跌向7.5。

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