（吉隆坡15日讯）星报媒体（STAR，6084，主板贸服股）宣布脱售旗下Capital FM私人有限公司（CFSB）予Astro（ASTRO，6399，主板贸服股），分析员认为这可为双方缔造双赢。

联昌国际投行研究指出，脱售CFSB对星报媒体有利，因为可以减少亏损中的电台营运开销。同时，Astro可以扩大听众群，激励该公司的经济规模。

星报整合业务

肯纳格投行分析员认为，最新消息并不意外，因为星报媒体早就透露公司有意探讨节省成本的措施。脱售亏损的业务后，该公司可整合业务，专注于有利可图的业务。

分析员说，电台业务实际上对星报媒体财务贡献不显著，仅贡献营业额的3%至5%，但是自2015年次季，已连续5个季度亏损。

不过，他认为，即便脱售了CFSB，星报媒体电台业务也可能面对一些挑战，因为剩余的电台Suria FM和988 仍有固定成本，如电信塔和控制台等，且也缺乏经济规模。

至于Astro，该分析员认为，4200万令吉的收购价合理，因为可掌控2家电台和扩大听众群，达到更佳的经济规模效益。

分析员还说：“扩大后的听众群，让Astro的广告吸引力更大，可以把不同平台推销给广告商。”

截至2017财年首季，广告收入占了该公司总营业额11%，其中的48%来自电台业务。

财务贡献或影响有限

无论如何，肯纳格投行分析员认为，这项交易对两家公司的财务贡献或影响都有限。

“星报媒体料获得900万令吉的净收益，但主要将用作营运资本，因此降低了该公司派发特别股息的几率。”

Astro则将用内部融资完成收购活动，截至2017财年首季，该公司的现金和银行盈余达11亿令吉。

MIDF投资研究对于星报媒体合理化业务举措感乐观，因为将维持稳健的现金水平，并遵守派息的承诺。

丰隆投行研究分析员也对于Astro的收购活动感到乐观，因为电台执照和频道在国内难以取得，是扩大电台业务最好的方式。

Astro仍是媒体领域首选股

基于广告收入在疲弱的消费情绪下放缓，营运环境挑战，联昌国际投行研究分析员维持媒体领域的“中和”评级，而Astro仍是该行在媒体领域的首选股。

该行分析员指出，尽管广告收入环境疲弱，但电台还是广告商主要的广告平台，因为比电视和报纸广告费便宜。

分析员引述尼尔森（Nielsen）的数据，去年电台广告收入按年增3.7%，电视广告则大幅跌9%，且电台还是很红的媒体管道，因为10个大马人中，9个每周都听电台。

闭市时，星报媒体报2.53令吉，跌1仙或0.39%，成交量26万1100股；Astro跌3仙或1.02%，成交量280万300股。