目标价：14.97令吉最新进展：

我们近期与国家能源（TENAGA，5347，主板贸易服股）管理层会面，了解该公司在业务及营运上的最新进展。

国能管理层披露，有关被内陆税收局追税21亿令吉的法律诉讼假设失利，国能的公司税率只会处于20至22%，归功于部分免征税收入。

行家建议：

我们认为国能被追税的官司，胜负目前仍然难以推断，不过，假设国能真的吃了败仗，也不会显著影响我们对国能的估值，因为目标价格仅会下修2.5%至14.61令吉。

在2016至2018财年，我们预测国能的再投资津贴为7亿令吉，促使公司平均税率为12.4%。

至于在购电协议的节省方面，根据每年节省4.4亿令吉估算，预测直到2017年，国能将可额外节省7.3亿令吉。

此外，国能近期宣布以2.43亿美元（约10.6亿令吉），收购土耳其电力生产商Gama Enerji的30%股权，我们认为长期将贡献盈利增长，因为土耳其是欧洲其中一个最大的电力市场。