目标价：17.90令吉

最新进展

国油气体（PETGAS，6033，主板公用事业股）截至去年杪末季，净利按年下跌34.7%，报3.179亿令吉，仍派发每股22仙股息。

据去年财务法案的7年使用限额税收优惠条例，该公司在2018财年排除递延所得税资产（DTA）1.243亿令吉，导致该季净利按年减少。

DTA相关事项，由持股60%的联营公司Kimanis发电私人有限公司产生。若剔除上述因素，实际末季盈利仅跌8.6%。

行家建议

全年核心盈利年升3%至18.3亿令吉，低于我们的预测，但符合市场预测，分别占全年预测的93%和95%。

业绩与预测出现落差，归咎于联号与联营公司意外蒙受亏损，此外，折旧率也比预期高。

根据最新的业绩，加上估计边加兰再气化终站的贡献走高，因此，上修2019和2020财年的盈利预测，分别为2.5%和4.7%。

随着上调盈利预测，我们的目标价格也从16.10令吉，提高至17.90令吉。

尽管如此，我们仍维持“卖出”的投资评级，因为盈利展望仍然面对“第三方准入”（TPA）基础费率的不确定因素，并有下行风险。

分析:达证劵