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国油石化减持PRPC降开销

目标价:8.35令吉

最新进展:



最新进展:  国油石化(PCHEM ,5183,主板工业产品股)以9亿美元(约38亿令吉)成本价,脱售独资子公司PRPC Polymers私人有限公司(PRPC)50%股权予沙地阿美。

除了50%股权,国油石化还脱售在PRPC持有的股东贷款50%予沙地阿美。

行家建议:

我们对脱售不感意外,并稍微正面看待,因为国油石化可多元化风险、降低资本开销和确保原料供应。

预计该公司的净现金流,在今年杪会改善15亿令吉,理由是边佳兰炼油与石油化工综合发展项目(RAPID)资本开销减半,以及PRPC债务可能整合。



由于布兰特原油价格高于50美元,相信接下来国油石化的产品价格会改善。

维持今明财年盈利预测,但下修2019财年盈利预测4%,因为从RAPID获得的回酬将减半。

此外,该公司产量平平,今财年下半年的盈利展望稳定。

这是因为现有的乙二醇、氨与甲醇厂房进行检修,可能抵消沙巴尿素氨厂房(SAMUR)的高产能,导致整体使用率低于90%。

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供应过剩担忧拖累油价

尽管OPEC+延长减产计划,但明年需求疲软可能导致供应过,上周五布伦特原油期货收于每桶71.12美元,下跌0.53美元或1.4%。

同时,美国原油期货则收报67.20美元,下跌1.10美元或1.6%。

单周而言,布伦特累计下跌超过2.5%,美国原油则跌1.2%。

OPEC+在上周宣布,减产计划的全面结束时间延长一年至2026年底。

丰银行全球研究部门分析师认为,尽管OPEC+的决定在短期内加强了市场基本面,但这可能被视为对需求疲软的隐性承认。

美国银行预测,随着石油供应过剩情况加重,2025年布伦特价格平均将降至每桶65美元,但明年全球石油需求增长将回升至每天100万桶。

过去一个月,布伦特油价大致维持在每桶70至75美元的狭窄区间内,投资者在权衡中国疲软的需求信号和中东地缘政治风险加剧的影响。

能源服务公司贝克休斯的报告显示,美国钻井平台数量八周来首次增长,进一步施压油价。

报告称,本周美国石油钻井平台增加5座,达到482座;天然气钻井平台数量增加2座至102座。

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