（吉隆坡19日讯）国家银行指出，我国金融体系稳健，但对于中美贸易战、全球经济增长放缓及家债高企等潜在下行风险仍保持谨慎。

国家银行昨日公布《2019年首半年金融稳定报告》，大华继显研究分析员昨日出席由国行副总裁周清莲主持的汇报会后，今天在研究报告中指国行仍看好我国金融体系，足以应对市场风险。

报告披露，即使资产素质引起市场关注，但国行仍坚信，我国金融体系可应付金融冲击。

“主要是因为普通股权一级资本比例（CET1）仍稳健，从去年底的13.1%，攀升至6月底的13.4%，且家庭金融资产与负债的比例，也改善至1.5倍。”

另外，银行领域的流动性覆盖比率（LCR）仍相当舒适，从去年的139%，提高至首半年的153%。

此外，国行也假设在金融压力的情况下，国内银行在消费者借贷组合业务潜在蒙受的亏损，估计将达651亿令吉，不过，仍低于金融领域资本缓冲的1033亿令吉。

分析员指出，我国的金融体系稳定，但国行对于潜在下行风险仍保持谨慎，预期国内银行业也将对潜存的金融市场波动、房产领域走软、及悬而未解的中美贸易战使经商环境恶化等风险保持警惕。

“特定领域如家庭收入趋低、缺乏固定收入、及办公楼及购物中心持续供过于求，使到资产素质疲软，也是国行关注的事项，并预期国内银行将专注保持现有资产素质，同时通过管控营运成本，抵消部分经济放缓的冲击。”

分析员补充：“不过，大多银行都大举转向数字化策略，以确保长期竞争力。”

贷款增长恐难达4%预期

基于缺乏明显的增长催化剂，大华继显研究将银行股的估值已接近全球金融危机低谷水平纳入考量后，今天给予银行领域“持股观望”评级。

“我们维持联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）及BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股）‘买入’投资建议，因为估值诱人，且净利增长预期高于业界水平。”

该行认为，大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）外资持股比例相对较高，且估值较昂贵达1.8倍，或面临较高的下行风险。

“我们维持银行领域今明两年的净利预估不变，但今年首7个月的贷款增长，却进一步走缓至3.9%，恐难以达至今年4%的贷款增长预期。”

安联星展研究的首选，则是BIMB控股、兴业银行（RHBBANK，1066，主板金融股）及丰隆银行（HLBANK，5819，主板金融股），因获利表现稳健，加上短期仍有上行空间。

银行股盈利受压

市场预期，国行或在下次议息会议降息，加上银行领域信贷成本将攀高，会进一步限制金融领域的盈利上行空间。

大华继显研究分析员指，纵观过去10年隔夜政策利率与银行领域的信贷成本走势，呈10年来首度交叉局面。

信贷成本上升

“我们还记得，2015年银行信贷成本走高，主要是因为特定银行为油气相关领域进行贷款减值，刚巧碰上国行升息，稍微提振整体领域表现。”

报告披露，强韧银行股例如大众银行及丰隆银行，没有因为信贷成本走高而蒙受冲击，仍能跑赢富时隆综指。

“不过，基于市场揣测国行年内或再一次降息，加上信贷成本从低谷攀高，银行领域现有的周期表现，或显得暗淡无光。”

国行今年最后一次宣布隔夜政策利率的会议，将落在11月5日。