财经

国行放宽护盘 经济基本面佳
令吉走出谷底上看4.1

李国坤

(吉隆坡8日讯)经济学家认为,国家银行放宽货币护盘措施,加上我国经济基本面出色,令吉已走出谷底,兑美元汇率有望在年杪时攀至4.10。

国家银行金融市场委员会成员拿督李国坤指出,在放宽货币护盘措施的加持,令吉兑美元有望走高4%,在下半年攀至4.10。



“宏观基本面改善很多,如国内生产总值和出口。同样重要的还包括,岸外无本金交割远期外汇(NDF)的投机活动已显着减少,这也消除了未来令吉下行的主要风险。”

令吉上一次触及4.1是在去年10月,今天早盘,一度升至4.2598。截至傍晚7时,令吉兑美元报4.2688。

艾芬黄氏投行首席经济学家陈秋隆,接受《南洋商报》电访时乐观看待我国的经济基本面会继续改善,再加上美联储不会激进升息,均有利令吉表现。

陈秋隆

不会再跌穿4.4

他也点出,即使现在油价下挫,令吉依然持稳,这反映出我国的经济健康。



“我相信令吉不会再跌穿4.40。”

身兼联昌国际(CIMB,1023,主板金融股)董事的李国坤认为,令吉合理价位理应介于3.80至4.00。他曾准确预测令吉在1月,会从19年低点回弹。

陈秋隆则表示,令吉合理价应该稍低于4.00水平,但接下来料徘徊在4.20至4.30左右,年杪或有机会触及4.10。

“整体而言,我相信令吉在下半年会比上半年要好。”

可成区域最佳货币

在支撑令吉走势方面,陈秋隆也同意,国行的举措也扮演关键的角色。

早前,国行打击NDF导致外资在我国减持500亿令吉的债券;去年12月更要求出口商只能保留最多25%收益为外币,其余必须兑换回令吉,有助支撑令吉。

为了重新恢复市场信心,国行4月再宣布,允许卖空大马政府债券(MGS),给了基金经理和企业更大灵活度,以达到管理外汇风险的目的。

另外,基金公司路博迈(Neuberger Berman)4月就预则,令吉未来数月可能成为区域表现最佳的货币。

支撑他们观点的主要原因是我国正在改善的经济。首季国内生产总值增长5.6%,是两年来最高,而4月出口也激增20.6%。

报道:刘颖欣

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名家专栏

国外好使国内便宜?/胡逸山博士

美国候任(与前任)总统特朗普近日大放矢言,其中就提到假如一些国度尝试以其他货币来取代美元作为国际上最为通用的交易货币的话,那么他将捧出关税大棒,对彼等出口至美国的商品施以100%的关税。

我之前曾详细谈到,为何特朗普上台后,虽然在美国权力分治体系下,可能未能全盘操控美国的货币政策(如形同其中央银行的美联储就具有高度的独立性),但起码在整体上会寻求偏低的美元币值,以便促使美国制造的商品在国际上更具有出口竞争力,来完成其“让美国再次伟大”的宏愿。

那为何特朗普一方面不介意美元币值的走低,但另一方面又那么介意美元是否维持作为国际上主要交易货币的独特地位呢?这主要是这两者之间,其实并无经济逻辑上的冲突的,而且在很大程度上是相辅相成的。

这得从何说起呢?可能先从本地社会说起吧。大家在本地社会生活里,坦白说通常对马币币值的高低走向,有着在社会心理学上所谓的认知偏颇。

当马币走高时,我们一片欣喜若狂,尤其是如当下般年底学校放假,大家携老扶幼到外国度假时,马币得以兑换更多的当地货币,花起来当然也就更为得心应手了,譬如得以血拼更多的当地商品等。

即便没有出国旅游或送孩子到外国念书(也就必须兑换马币来缴付彼等的学费和生活费),更高币值的马币也意味着进口到本地的商品会显得更为便宜(相同数额的马币得以进口更多商品)。

经济社会微妙偏颇

有钱人买时装、香水等奢侈品会更便宜,但连中低收入群体者购买一般的日常用品、食物等也会更为便宜,因为在本地许多这些商品也是进口的。

所以大家在社会经济认知上,都有一个微妙的偏颇,认为马币币值高就很好,政府就显得有“做事”,有把马币币值往高处推。

反之,如果马币走低,出国旅游时的花费就更高了,孩子的外国学费与生活费也就更高,搞不好还要好像当年家长自身在外国念书时般,到当地唐人街的华人餐厅打工、洗碗碟、抛大镬、捧餐送外卖等,我见犹怜,令从小宝贝爱儿爱女的家长们心疼不已。

家长们心想新一代的海外生活水平不但没有提高,甚至可能还不如旧一代,而那都是马币低迷所闯出的祸,那当然义愤填膺,大骂政府无能了。

即便未能负担得起孩子出国念书,甚至也没能出国度假的中低收入群体们,也必须忍受马币低迷所带来的主要依靠进口的必需品的价格的相应上涨,当然也是怨声载道,迁怒于政府为何不设法把马币币值提高了。

急功近利主流文化

在如此的一片马币币值高企好、低迷坏的认知偏颇狂热里,合理马币币值走低的优势,是很难被本地主流社会所欣赏的。

如更低的马币,理论上是能帮助本地的出口商品更具有国际竞争力,更能卖出去,如此也就更能带动本地的主要还是依靠出口的经济动力的。

当然,极为讽刺的是,撇开高科技产品不说,本地出口虽多,但进口也很多,甚至更多。而低企的马币,虽然会导致进口商品更为昂贵,但也就变相地鼓励本地必须更为迈向自给自足的经济韧性,自己做来自己用,就无需依赖进口了。

但在本地一片急功近利的主流文化思维下,什么长期竞争力、韧性等通常都抛在脑后,而要马上看到“出国钱好使,本地物价低”的成绩了。以后再续。

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