（吉隆坡24日讯）随着全球贸易战带来的经济压力日益加剧，区域内多国央行放宽货币政策，投资者愈发押注大马作为区域唯一尚未启动降息的国家，最终也将妥协降息应对。

根据令吉掉期市场的定价，未来六个月内，国家银行将降息30个基点，相比一个月前，预期已然翻倍。

位于新加坡的马银行证券固定收益研究主管冯温森（译音）认为，令吉利率市场对国行的鸽派预期升温。

同时，他补充，对首季经济增长逊于预期及全球贸易紧张局势加剧的预期下，若国行降息，三年期债券的表现可能会优于其他部分。

根据彭博社报道，最新的三年期政府债券的拍卖表现热络，作为最能反映利率预期的关键指标之一，该债券获得3.18倍的投标覆盖率，创下自去年8月以来短中期债券的最高纪录。

此前，马银行预测，国行将在今年底前降息25个基点；高盛集团和联昌国际也预期，国行将在今年稍晚时降息25个基点。

上周大马统计局公布，前期预测首季国内生产总值（GDP）增长4.4%，低于市场预期，为一年以来最慢的增速；3月通胀率为1.4%，是四年来的最低水平。

另外，国际货币基金（IMF）本周二下调全球经济增长预测，并预计大马2025年经济增长为4.1%，将低于官方目前仍在检讨中的4.5%至5.5%的预估区间。

吸引国际资金流入

随着市场对降息的押注升温，可能有助于吸引国际资金流入。

回看今年首季，仅有6.9亿美元（约30.28亿令吉）外资流入大马传统政府债券；相比之下，光是在本月，外资已向泰铢债券注入约21亿美元，部分原因是对泰国央行采取鸽派政策的押注。

区域方面，自去年下半年以来，印尼、泰国、菲律宾和新加坡，已纷纷降息或放宽货币政；虽然印尼央行本周维持利率不变，但暗示未来仍有降息空间。

反之，国家银行行长拿督斯里阿都拉昔本月稍早表示，官方仍有其他政策工具，应对美国关税带来的影响。

但随着国内经济增长与通胀减速迹象愈加明显，以及美国加征关税的背景下，市场投资者仍持怀疑态度。

关税政策方面，尽管美国总统特朗普宣布暂停加征关税90天以便继续谈判，但充满不确定性的现状让全球贸易蒙上阴影。

就如本周，美国对多个东南亚国家实施太阳能产品关税，其中对大马制造商的关税率34.4%。