（伊斯坦布尔28日讯）新兴市场最脆弱的角落再度迎来动荡！土耳其人为制造钱荒以阻止里拉在大选前夕贬值，投资者于周三抛售土耳其债券和股票，开始考验交易员的紧张情绪。

离岸掉期市场的里拉隔夜拆借成昨日一度升穿1000%，因为当地银行受到施压，不能向意欲做空里拉的外国基金经理提供流动性。

因此，想要结清里拉头寸的投资者被迫卖掉其它土耳其资产，以获得平仓所需要的货币。

2年期土耳其债券殖利率周三蹿升至20%上，股市创下去年8月以来最大跌幅。包括日本大和住银投信投资顾问在内，一些资产管理公司指出正重新考虑在土耳其的投资。

前所未见

Investec银行交易员李米尔指出：“我观察这个市场21年了，从没见过这样的举动。这等于是用短期政治上的权宜之计来牺牲长远的务实做法。这种策略会使许多交易者质疑里拉的可投资性。”

里拉昨日下跌2%，但本周迄今已上涨6%。

里拉走低使外国投资者颇感意外，许多分析员建议抛售这个数月来都被看涨的货币。

离岸市场里拉隔夜拆借利率在过去3天飙升超过40倍，触及土耳其2001年金融危机以来的最高点，流动性紧张程度可见一斑。

正是因此，里拉本周反弹也无法让持有多头仓位的投资者感到宽慰，他们本可能获得的平仓收益或许会因外汇融资利率高企而荡然无存。

外资更坚定离场

看跌里拉的机构之一摩根大通受到土耳其当局批评，指责该行的建议具有“误导”和“操纵性”内容。

埃尔多安周日警告称，那些被认为对投机做空里拉负有责任的银行家会受到惩罚。

这些威胁更加坚定了外国对冲基金离场的决心。但4位直接了解交易情况的银行家指出，由于土耳其银行业者受到不准提供流动性的施压，他们一直无法执行交易。

彭博联系到的许多分析员和投资者指出，由于里拉变得很难交易，未来投资土耳其的意愿可能会下降。因担心当局报复，这些人士不愿具名。

大和住银投信投资顾问的新兴市场基金经理橫內武指出：“面对这样的掉期走势，我不得不采用非同寻常的策略。”

交易受限使他取消增持土耳其债券的计划，转而打算把一些里拉头寸转为久期更长的债券或现金。

恐延烧其他新兴币

从南非兰特到巴西雷亚尔，很多新兴货币的预期波动率出现飙升，暗示它们可能会在下个月与土耳其里拉一起成为最大输家。这种波动率急升让人们想起了去年的走势，当时土耳其里拉大跌引发新兴市场的恐慌性抛售潮。

如果土耳其未能放松管制，以下是基金经理对南非等其它国家所面临波及风险的评论。

●Vanguard资产管理伦敦的全球新兴市场活跃固定收益基金联席主管艾星戈：“存在蔓延风险，我们在印尼和南非的货币上看到了一点点影响。”

●富国银行证券策略师麦肯纳：“看起来有一些蔓延，主要集中在高贝塔货币，也就是南非兰特和巴西雷亚尔。这并不是那么罕见。去年里拉危机之后，这些货币也感受到了一些痛苦”

●伦敦Union Bancaire Privee高级策略师曹坤（译音）：“除非我们看到里拉出现趋势性贬值，否则影响可能有限。一次性的里拉贬值应该不会有很大影响，因为我们处于低国债收益率和低波动率的环境中。由于去年7月和8月的汇率走势，当然存在下意识冲击的风险。经常账户赤字较大，南非货币最脆弱。”

●波兰Cinkciarzpl高级分析员利普卡：“至少到目前为止，没有传染效应。因为对新兴市场的整体情绪中性或有些积极。土耳其的地方选举很麻烦。总统埃尔多安的AKP正在大城市失去支持，当局对经济也过于乐观了”