大股东料参与
亚通edotco私配或扩大

2017年01月03日

（吉隆坡2日讯）亚通（AXIATA，6888，主板贸易股）子公司edotco上月，总值6亿美元（约26.88亿令吉）私下配售活动规模或扩大，筹集更多资金。

上月亚通宣布，将私下配售edotco新股给日本产业革新机构（INCJ），筹集高达4亿美元（约17.9亿令吉），同时，亚通以2亿美元（约8.96亿令吉）脱售edotco股权给国库控股。

不过，该项私配活动，未有亚通的其他主要股东参与，包括雇员公积金局（EPF）、国民投资机构（PNB）和公务员退休基金（KWAP）。

《The Edge》引述edotco财务总监提万卡然加拉，亚通现有大股东和其他国际基金，可能也会参与edotco的私配活动。

他说：“1月，我们就会知道，他们（现有大股东和其他国际基金）是否会购买edotco的股权，是通过一级或二级配售。”

他补充，各方将获得一样的估值，该配售活动也将在同一时间进行。

他指出，一开始亚通的意思就是以现有股东为先。

要维持控制权

不过，提万卡然加拉拒绝透露下第二波扩大后的私下配售活动规模。但他重申，亚通有意维持在edotco的控制股权。

他称，目前许多未确定因素导致亚通无法披露该配售的估值，但会在1月杪之前做出决定及对外宣布。

目前，国库控股持有亚通37.58%股权、EPF持有15.44%、PNB持股11.94%及KWAP有2.67%。

行家论股

【行家论股】亚通风险回报催化股价

2024年12月12日

分析：兴业投行研究

目标价：3.40令吉

最新进展：

亚通（AXIATA，6888，主板电信与媒体股）与印尼金光集团（Sinar Mas）正式达成协议，将双方各别在印尼持有的电信公司，即XL亚通，以及Smartfren Telecom（Smartfren）及Smart Telcom（SmartTel）合并，成为该国电信三巨头之一。

合并后，XL亚通将改名为PT XLSmart Telecom Sejahtera Tbk（XLSmart），并保持在印尼的上市地位。

行家建议：

与印尼金光集团的合并，标志着亚通投资组合优化战略的又一个重要里程碑。

合并后，亚通在XL的股份，将从66.5%稀释至47.9%，金光集团则持有21.7%。

后续的股份平衡调整，将使金光集团从亚通手中额外收购13.1%股份，最终双方将各持有34.8%的相同股份。

此次合并，旨在进一步重新定价资产、带来良好的规模效益，以及提高财务韧性。

管理层确认，XL部分股权出售所得4.75亿美元（约21亿令吉）将用于减债，我们预计，此次合并将为亚通带来8亿令吉的价值增值。

截至2024财年第三季，亚通总债务为222亿令吉，其中84亿令吉为等值美元债务。

合并完成后，亚通的负债率将从1.21倍，降至0.77倍。

我们继续看好该股，因为在通过削减债务和营运转好下，其风险回报持续改善将成为股价催化剂。

总结来说，我们维持“买入”评级，以及3.40令吉目标价不变。