如笔者在上两篇专栏中所言，由于我国的经济基础强劲，无论是国阵或希盟赢得大选，我们的股市都不会受到太大的影响。

市场交易活动正如我所料，即在大选之后的第一个交易日，因为出现了令大部分人都掉眼镜的选举结果，股市比平时更加动荡而交易量也很疯狂。

然而，也如我所预测，在市场情绪消退之后，股市趋于稳定。实际上，恢复交易后的当天，大马股市表现比预期来的更好，收盘甚至高于大选前收市。

尽管已有了选举宣言作为新政府的基本行政方针和经济政策，大马的政治确实是进入了“未知领域”的，不确定性和短期波动是意料中事。

在外围，大马股市在大选当天（iShares MSCI大马交易所指数基金）也下跌了6.03%。这两天已逐步收回前交易日的部分失地。

追政治股忽略基本面

此外，一些选举宣言内的承诺，包括废除2015年推出的消费税，可能会在短期内影响国家信贷评级。因为在短期内，财政状况可能会恶化。

当然，新政府将会节源开流和做出其他的调整。以长期而言，选举宣言内的承诺和举措是正面和积极的。而且，一些阻碍国家长期前景的体制问题有机会开始解决了。因此，国家和股市的长期前景是令人鼓舞和乐观的。

我在首日复市最准确但也是最伤心的预测是，很多散户因为追逐新政府挂钩的股票而遭遇亏损。很多甚至不知道上市公司的核心业务，更谈不上了解业绩表现。

由于买盘接近盘中高位，当价格从高位下跌，一些投资者当天的亏损就超过10%，而在第二天交易亏损超过20%的大有人在。

因为同样的投资错误一次又一次地发生，提前预测到而感到难过，但笔者无法阻止它发生，只能在面子书向有限的朋友发出警告。

卖压来自10因素

有人买股就有人卖。股票出售压力来自四面八方。许多普通散户可能不知道卖压可能来自以下的十方面：

1. 国内外私人资金

我没有提到政府或公共基金，因为我不认为他们会出售。相反的，我认为他们被授权购买以支持市场。

2. 普通散户

一般来说，很多散户总是在股市犯错，即当基金卖出时，他们购买，反之亦然。首日复市后，散户净买入的股票是4.44亿令吉 （可能是新纪录）。看来他们对新政府大选后所采取的举措非常有信心。

3. 股票保证金交易账户

由于预期较高的波动性和不确定性，银行和股票行可能会对股票抵押品实施更高的折扣率。因此，保证金通知可能更容易被触发，而强制出售股票将更为常见。

4. 证券借贷/规范卖空

证券借贷是大马交易所所提供一项借取与贷放证劵的便利。借取股票后，卖家才能进行规范卖空。

大马第一次引入卖空机制是在1995年，1997年由于受亚洲金融危机的影响而禁止了卖空交易。 2006年3月又重新引入“规范卖空”。

5. ETF和结构凭单的做市商

交易型指数基金（ETF)和结构性认股权证发行人会指定做市商，以便能向投资者提供证券的流动性。尽管他们提供双向报价，但一般来说它们都是卖家，而且他们是可以在做市时进行卖空的。

6. 自营当日交易

自营当日交易（Proprietary Day Trading）员是第一批被允许卖空的个人交易者。

当他们看到马来西亚在独立61年后第一次换政府后，选后市场气氛疲软，因此他们就借机卖空，大赚大选钱。

7. 即日卖空

即日卖空（DSS）在2018年4月16日开跑。目前只有280只股票是得到马来西亚交易所批准可以卖空的。即日卖空提供散户额外的交易灵活性。现在他们能够以双向交易来赚钱。大选换政府之后，在第一个交易日借利空来卖空是很合乎逻辑的。

8. 投机者或赌徒

许多散户都是投机者，或者称他们为赌徒更为贴切。他们喜欢根据市场传闻来购买或出售股票。

9. 算法交易/自动交易

这种交易方法是利用电子平台，使用编写的程序以执行预先设定好的交易策略，达到自动交易的目的。而且很多时候，指令是由“机器人”发起而无需人工干预。

在许多主要和先进的股市，超过一半的交易量是由算法交易处理的，传统的选股机制已经被远远地抛在身后了。遵循市场和技术的发展，算法交易员比起手动交易员的比例会越来越大。

10. 自动止损交易

上一点的算法交易是谈论正常的主动性交易活动。然而，算法交易曾在几次主要股市调整中，被动的造成股市或股票崩溃。在设置止损限制之后，一旦股票达到特定止损目标时，算法交易会基于事先设定的标准，自动卖出止损订单来保护投资者。

算法交易越来越受欢迎并在股市中扮演更重要角色。主要的原因是它没有一个交易者的弱点，那就是人类的情感。

因此交易将会非常的客观，不会受到市场噪音的影响，也不会受到市场集团或庄家传播的假消息而被骗。