财经

大选输家MyEG/万年船

大选之后,我就想谈MyEG这只股了。和前朝政府过往甚密,获得许多政府电子合约的公司,名字更是堂堂正正的大马电子(e)政府,一旦改朝换代,公司股东已预料过去的辉煌日子不复还,于是4天内遭受三连挫,股价跌停板三次,从2.60令吉跌到90仙,100亿令吉的市值蒸发了70%。

跌停的头三天,许多股东不是还没回过神来,就是期待股价跌停了后会反弹,所以卖的人不多(或者也可以解读为买的人更少),因此,3天总交易只有6000万股(注:第3天跌停时,交易所冻结其股价,到了第4天,才恢复自由报价)。



到了第4天,MyEG股价一开始还是大跌,不过旋即涨回昨日跌停板的水平,之后卖压涌现,一路跌至89仙的跌停板,收市才小弹回90.5仙,全日交易4.8亿股。

公司启动股票回购程序,大手笔于第3、4天回购了3000万股,之后在第5天(5月18日)回购200万股。

到底在是扶持股价?稳定股价?还是觉得公司股价已经低于内在价值?又或者是市场所担心的,即让一些股东得以套现?公司没有做出任何解释。

不过,这也不是不合理,若MyEG在股东大会得到股东批准,可以进行股票回购活动,再做出回购,是无需做出任何解释的,撇除最后一个理由,公司大可以说上述原因都有可能。

MyEG和前朝政府过往甚密,获得许多政府电子合约。

废消费税拨备1.5亿



接下来,MyEG还打算向政府提出诉讼,因为废除消费税,让公司必须为相关计划做出拨备1.5亿令吉,所以,公司觉得应该得到政府的赔偿。

这点也让股东们担心:靠政府合约来赚钱的公司,一般上希望和任何一个政府合作多于与政府对抗,一旦诉讼开始,政府可能解除许多未来合约,分分钟得不偿失。

但是,不诉讼的话,MyEG为了应付消费税,的确花了很多资本开销在软体和硬体设备,一声没有了,公司花掉的钱怎办?所以,公司也希望和政府这个米饭班主协商,探讨一个折衷的办法。

只是此一时彼一时,接下来公司面对许多不利谣言,例如反贪局上门搜查文件(事后查明是谣言);移民局中止漂白外劳合约(事后公司澄清是漂白限期已到,自动终止,而且是旧闻不是新闻)等。

虽然MyEG见招拆招,间中还带来一些好消息,但是谣言依然对股价做出破坏,一度大跌至65.5仙,令小股东大感心痛,公司和董事也觉得无奈。

下来一百天,公司是否可以马不停蹄,修补和新政府的关系,一步步延续之前的合约?还是严冬在眼前?

本周股东大会焦点

斋戒月完毕,本周回教徒欢庆开斋节,股市也将在周五(6月15日)休假。休假前的股东大会也不多,计有6月12日的幸马泰资源(SUMATEC)和商业机器(MSNIAGA);6月13日的成荣集团(MUDAJYA)等。

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行家论股

【行家论股】MyEG 代币料成最大收入

分析:MIDF投行研究

目标价:1.14令吉

最新进展:

区块链与代币业务强劲,加上投资公允价值收益,MyEG(MYEG,0138,主板科技股)2024财年第三季(截至9月底)净利同比大增63%,至1亿9505万令吉。

同时,该公司第三季营业额报2亿4813万令吉,同比涨27.82%。

在首9个月,MyEG累积净赚5亿1642万令吉,同比扬升53.02%;累积营业额则报7亿2337万令吉,同比涨30.99%。

行家建议:

如果排除海德(HTPADU,5028,主板科技股)2500万令吉的公允价值收益,MyEG当季正常化盈利为1亿7020万令吉,年涨42%。

在良好营收组合及代币业务支撑下,MyEG首9个月累积核心净赚4亿9160万令吉,同比增46.9%,财务表现超出预测,占我们和市场全年盈利预测的84%和80%。

正如预期,MyEG的代币业务为其带来了更高销量,继续支撑着营业额增长,而现有的电子政府服务,更是稳定盈利的基础。

我们把代币业务纳入考量后,调升了2024到2026财年的盈利预测,幅度介于7.1%至13.4%。

按目前的进展,Zetrix代币的营收很有可能超过电子政府服务的收入。

虽然代币业务是MyEG收入增长的主引擎,但该公司很大程度仍依赖政府,是该集团的固有政策风险。

因此,尽管盈利前景较高,我们仍把MyEG目标价,从1.38令吉下修到1.14令吉,但重申“买入”评级。

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